FX.co ★ Пазарът кани "Ралито на глупците"

104%! Кой е следващият? Залозите в търговската война между САЩ и Китай рязко се увеличават, което кара S&P 500 да се понижава все повече и повече. И това се случи точно след силно отваряне и 4% вътрешнодневно рали на слухове, че Белият дом е готов да преговаря с други страни—освен Китай. Доналд Тръмп е назовал основния си противник, а готовността на Пекин да стигне до крайност изнервя американските инвеститори.

Когато Белият дом въведе 10% тарифи върху вноса от Китай и по-късно добави още 10%, Китай остана мълчалив. Но допълнителните 34% преминаха границата. Пекин отговори симетрично, което предизвика гнева на Тръмп и заплахи за ново увеличение на тарифите с още 50%. Обявяването, че администрацията на САЩ се движи в тази посока, изпрати S&P 500 в спад.

Приходи от тарифи на САЩ

Според министъра на финансите Скот Бесент, САЩ възнамерява да събере около 600 милиарда долара през първата година от прилагането на тарифите. Анализите на Bloomberg обаче предполагат, че тази цифра вероятно ще бъде наполовина в най-добрия случай и ще намалее, тъй като вносът на САЩ ще се свие с една трета поради тарифите.

Ползите от протекционизма се оказват незначителни в сравнение с разрушаването на снабдителните вериги, забавянето на световната търговия, намаляващия световен БВП, отслабващата икономика на САЩ и нарастващата инфлация. Фондовият пазар изпраща ясен сигнал, че негативните страни надвишават положителните. Спадът на S&P 500 е резултат от драматична промяна в настроението—от отричане на рецесията до внезапно вярване в нея.

Последното проучване на AAII (Американска асоциация на индивидуалните инвеститори) отчете най-високия брой песимисти от март 2009 г.—дори преди "Деня на освобождението" на Америка. Така че, пазарът може скоро да постави нов анти-рекорд. Все пак, всякакъв опит за закупуване на S&P 500 само заради екстремния песимизъм може да се превърне в "ралли на глупците". Видяхме подобен случай през 2008 г. по време на скока на VIX, когато широкият пазарен индекс се повиши с 20% между октомври и ноември, само за да изгуби 25% през следващите четири месеца.

Динамика на доходността на облигациите на САЩ

Все още има място за спад на S&P 500 и покачване на доходността на американските държавни облигации може да бъде следващият тласък за разпродажба. Доходността се колебае, тъй като инвеститорите се опитват да определят какво ще направи Федералният резерв в условия на стагфлация. Междувременно готовността на Китай да ескалира търговската война увеличава риска, че може да се освободи от дълговите си задължения в САЩ. По-високата доходност на държавните облигации би била още един гвоздей в ковчега за широкия борсов индекс.

Технически, S&P 500 продължава да следва низходящата си тенденция на дневната графика. Пробив под опорната стойност от 4910 би оправдал изграждането на къси позиции, започнати от възстановяването на 5200. Обратно, отскок би позволил продължение на съществуващата стратегия за купуване при спад на широкия индекс.