FX.co ★ Времето работи срещу пазара

Времето не е на страната на Доналд Тръмп, нито на американския фондов пазар. Колкото по-дълго продължава несигурността около политиките на Белия дом, толкова по-вероятно е негативните новини за тарифите да повлияят на американската икономика. Това, което е лошо за икономиката, е лошо и за S&P 500. Няма изненада тогава, че JP Morgan преразгледа своята прогнозна стойност за годишния край на широкия индекс от 6,500 на 5,200. За момента обаче, инвеститорите остават настрана.

Те са обезпокоени от смесените съобщения, излизащи от Белия дом. В един момент Тръмп прави изключения от тарифите за електроника и подсказва за облекчаване на автомобилната индустрия. В следващия момент неговата администрация стартира разследване, което може да доведе до тарифи върху вноса на фармацевтични и полупроводникови продукти.

Динамика на P/E на акциите в САЩ и Европа

В един момент президентът призовава Китай да възобнови преговорите. В друг момент вътрешен източник от Wall Street Journal твърди, че реалната цел на Америка при преговорите за намаляване на тарифите с други държави е да изолира Пекин. Противоречията са толкова много, че S&P 500 се е задържал на едно място, докато капиталите продължават да се пренасочват към все още недооценени европейски акции.

Междувременно, проучванията от Bank of America подсказват, че широкият пазарен индекс може да възобнови спадането си. Около 82% от запитаните, управляващи общо 386 милиарда долара, вярват, че глобалната икономика ще отслабне. Въпреки това, средната им парична алокация е само 4.8%, в сравнение с над 6%, както обикновено е когато страхът доминира на пазара. Когато фондовите мениджъри са силно песимистично настроени относно макроикономическите условия, но не и изцяло песимистични за перспективите на S&P 500, това сигнализира, че потенциалът за спад на пазара още не е изчерпан.

Дял на инвеститорите, планиращи да се оттеглят от американските акции

През април, анкетирани от Bank of America отчетоха подценено тегло в американските акции от 3%, което е рязък спад от 17% през февруари, като това е най-значителният дву-месечен спад в историята. Рекорден брой управляващи активи сега планират да се оттеглят от американските акции в близко време.

Това едва ли е изненадващо, като се имат предвид непредвидимите последствия от търговската война. Китай, осъзнавайки, че не може да победи категорично, се обръща към нетрадиционни тактики, като разпродажба на съкровищни бонове на САЩ и възпрепятстване на американски компании. Забраната за закупуване на самолети от Boeing, например, изпрати акциите на компанията стремглаво надолу. Търговската схватка вече засяга американските износители, които заедно допринасят с около 11% към БВП. Икономиката явно се охлажда и рецесията може да бъде по-близо, отколкото изглежда.

На дневната графика, S&P 500 в момента тества ключовото ниво на пивот при 5,400. Ако биковете не успеят да задържат цените над това ниво, това ще сигнализира за слабост и може да предизвика вълна от разпродажби в по-широкия индекс, много преди да се тестват каквито и да е нива на съпротива при 5,500 или 5,600.