FX.co ★ Пазар: Тихите води са дълбоки

Невъзможно е да се инжектира капитал в икономика, дестабилизирана от политиката. Капиталът продължава да изтича от Съединените щати, а атаките на Доналд Тръмп срещу Федералния резерв само ускоряват този процес. В същото време, Китай не вдига белия флаг над търговската война и спира вноса на втечнен природен газ от САЩ. Инвеститорите се съмняват, че преговорите на Вашингтон с други страни ще имат бърз ефект и продължават да продават акции от S&P 500.

Динамика на златото, американския долар и S&P 500

Измина достатъчно време от "Деня на освобождението на Америка", както Белият дом нарече деня, в който бяха въведени взаимни мита, и вече могат да се направят изводи. Най-големите печеливши от най-големите вносни мита в САЩ от началото на 20-ти век насам са активите-убежища, водени от златото. Загубилите? Американските активи. Ръстът на доходността на държавните облигации и падащият долар потвърждават, че те вече не се възприемат като сигурни убежища.

Април може да се окаже най-лошият втори месец на пролетта за Dow Jones Index от 1932 г. насам. S&P 500 показва най-слабо представяне от инаугурацията на всеки американски президент, започвайки от 1928 г. И независимо колко Доналд Тръмп омаловажава спада в индексите, той продължава да ги наблюдава отблизо. Президентът има нужда от изкупителна жертва, за да обясни случващото се, и я намери в лицето на председателя на Фед. "Големият губещ" и "Мистър Винаги Закъснял" са прякорите, които републиканецът използва за Джером Пауъл, като настоява за незабавно намаляване на основния лихвен процент.

Подобна история се разигра и през първия мандат на Тръмп, но тогава S&P 500 нарастваше и инвеститорите пренебрегваха неговите изказвания като ексцентричност. Сега ситуацията е различна. Широкият борсов индекс пада, а единственото видимо решение на Тръмп изглежда е монетарното смекчаване. Обаче се случва обратното: инвеститорите бягат, волатилността нараства, а ликвидността намалява.

Представяне на борсовите индекси и волатилност на фондовия пазар в САЩ

През април обемът на търговията падна до 13.5 милиарда акции - доста под средното ниво от 20 милиарда. Пазарът е странно тих, което е изненадващо предвид факта, че април се очертава като един от най-волатилните месеци. Подобни колебания се наблюдаваха през октомври 2008 г. и март 2020 г.—и двете по време на рецесии. Днес икономическият спад сякаш е повече в съзнанието на инвеститорите, отколкото върху хартията.

След всяка буря настъпва спокойствие. Инвеститорите очакват новини за търговските преговори, докато анализират драмата около критиките на Тръмп към Пауъл.

Технически, на дневната графика на S&P 500 мечките се опитват да възстановят низходящата тенденция. Ключово условие е цените да се задържат под 5190. Докато това се спазва, има смисъл да се задържат късите позиции, открити от нивото 5400, и да се увеличават, докато широкият борсов индекс продължава движението си на юг.