FX.co ★ Вероятността за обръщане на еврото на юг се увеличава

Както се очакваше, ЕЦБ намали всички ключови лихвени проценти с четвърт пункт, понижавайки депозитната ставка до 2.25%.

На тази среща не бяха публикувани нови проекции на персонала и поради нарушенията в световната търговия по време на "Деня на освобождението", предишните прогнози от март се оказаха ясно остарели, което се отрази в доста неясната перспектива, която беше представена.

ЕЦБ зае категорично лъжна позиция – като подчерта, че рискът от нарастваща инфлация намалява, което автоматично предполага готовност за по-бързи намаления на ставките. Освен това, последиците от развиващата се търговска война се разглеждат като негативни и представляват заплаха за бъдещия икономически растеж. Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард ясно изрази всички тези опасения по време на пресконференцията след срещата. Тя също така намекна, че на срещата беше обсъждано намаление на ставката с 50 базисни пункта. Въпреки че тази опция не получи подкрепа, самият факт, че беше разгледана, показва готовността на ЕЦБ да не отлага нормализацията. Гледайки напред, това представлява постоянен низходящ фактор за еврото поради високата вероятност от падащи доходности, а пазарите веднага реагираха на промяната в реториката на Лагард.

Всички знаци сочеха към консолидация и формиране на низходяща обръщане при EUR/USD, но президентът на САЩ Тръмп отново разтърси пазарите, повдигайки въпроса за това как да се отстрани председателя на Федералния резерв Джером Пауел от длъжност. Това доведе до мащабно продаване на долари и увеличено търсене на сигурни активи - особено злато - тъй като Тръмп по същество постави под въпрос доверието в долара като водеща световна резервна валута. Еврото реагира в съответствие с по-широките движения на пазара, което обяснява възходящия скок. Въпреки това, в дългосрочен план, рисковете от низходящо обръщане не са изчезнали и, всъщност, продължават да нарастват.

Нетната дълга позиция в еврото нарасна с $1.55 милиарда през отчетната седмица до $9.77 милиарда. Позиционирането остава уверено положително, но справедливата стойност продължава да се движи надолу.

Въпреки спекулативното позициониране в полза на еврото, по-бързо реагиращите индикатори като реакцията на фондовите индекси на последните събития и доходността на държавните облигации в еврозоната се представят по-зле от тези в САЩ. Миналата седмица предположихме, че EUR/USD ще обърне посоката си около нивото на съпротива 1.1445, но словесната атака на Тръмп върху ръководството на Федералния резерв предизвика разпродажба на долара и позволи на еврото да достигне нов връх. Въпреки това, ние поддържаме мнението си, че веднъж след като този период на висока волатилност премине, еврото ще започне да понижава стойността си. Очакваме корекция към нивото на подкрепа 1.1210, като следващата цел е в диапазона 1.0930/50.