FX.co ★ Пазарът променя правилата на играта

Не вървете срещу тълпата. Според Goldman Sachs и Федералния резерв, индивидуалните инвеститори притежаваха акции на стойност 35 трилиона долара в края на 2024 г., което е еквивалент на 38% от целия пазар. Затова, когато индексите на американския фондов пазар спаднаха в меча територия в началото на април и S&P 500 загуби 6.6 трилиона долара от капитализацията си, те направиха това, което са учили през последните 15 години: купиха при спада. Ралито от 17% на фондовия пазар е движено от тълпата, следвайки указанията от Белия дом.

Динамика на американските фондови индекси

Колебания в S&P 500 като тези, които видяхме през април–май, обикновено се случват само по време на кризи. Този път кризата беше изкуствено създадена. Огромните митнически тарифи от Белия дом—най-високите от началото на 20-ти век—подхраниха страховете на инвеститорите от предстояща рецесия в САЩ. Сега JPMorgan изостави прогнозата си за рецесия и повиши своята прогноза за БВП. JPMorgan, заедно с Goldman Sachs и Barclays, сега отлагат очакванията за подновяване на паричното облекчаване от Федералния резерв от юли–септември на декември. Биха ли направили това, ако вярваха, че икономиката на САЩ замръзва?

Алчността се завърна на фондовия пазар. Според Yardeni Research, инвеститорите имат предимство над Доналд Тръмп, принуждавайки президента да играе по техните правила, и увеличиха целта си за S&P 500 от 6000 до 6500 до края на годината. Преди това компанията два пъти понижи прогнозата си. Сега заявява, че може да си промени мнението толкова често, колкото и човекът в Белия дом. Goldman Sachs също не остава по-назад и повиши прогнозата си за S&P 500 на 6100 до края на 2025 г., позовавайки се на по-ниски тарифни такси и по-силна икономика.

Съобщенията, че основната криптоборса Coinbase ще бъде добавена към S&P 500—увеличавайки стойността на акцията си—заедно с възобновяването на покупките на самолети Boeing от Китай и изявление от Доналд Тръмп, че Саудитска Арабия планира да инвестира колосалните $1 трлн. в икономиката на САЩ, добавиха гориво към растежа. След деескалацията на търговията между САЩ и Китай, индексът имаше нужда от нов подтик за растеж и го получи.

Динамика на инфлацията в САЩ

Въпреки забавянето на инфлацията в САЩ през април и обновените призиви от Белия дом към Федералния резерв да намали лихвените проценти, S&P 500 се е приближил до своите рекордни върхове. Разликата е умерена от 4.4%, а масата, подхранвана от мечти за нов исторически връх, е в очакване. Въпреки това, експертите изразяват загриженост: пазар с постоянно променящи се правила е изключително опасен. Много от положителните новини вече са отразени в цените на акциите. Моментът за "продажба при осъществяване на факт" бързо наближава.

Технически, дневната графика за S&P 500 показва тест на значителна съпротива при 5900. Корекция позволи на търговците да осребрят печалбите от предварително отворени дълги позиции, да обърнат и отворят къси. Успешен ретест на това ниво би бил основание за нови покупки на широкия индекс.