FX.co ★ Еврото Изчерпва Възходящия Си Моментум

Инфлацията в еврозоната остана непроменена през април в сравнение с март, напълно в съответствие с прогнозите — 2.2% на годишна база за основния индекс и 2.7% на годишна база за базисния индекс. Тази стабилност на инфлацията обикновено е в полза на ECB, която, чрез коментарите от членовете на Управителния съвет, потвърди постепенната си смяна към по-мека позиция.

Европейската комисия публикува актуализация на своите икономически прогнози. По-специално, реалният растеж на БВП през 2025 г. сега се очаква да бъде 0.9%, понижен спрямо ноемврийската оценка от 1.3%. Това понижение се дължи на нарастваща несигурност по отношение на тарифите. За инфлацията се прогнозира 2.1% на годишна база през 2025 г. и 1.7% през 2026 г., като последното е ревизирано надолу от 1.9% на 1.7%, в съответствие с прогнозите на ECB. Тази корекция подсказва, че ECB може също да намали своята прогноза през юни, което е сигнал за по-мека позиция.

Цялостното настроение се влошава. Докато PMI индексите остават относително стабилни, те не отбелязват подобрение, а потребителското доверие продължава да намалява.

ЕЦБ възприе значително по-мека позиция на априлската си среща, а оттогава коментарите на официалните лица най-вече повтарят този тон. На този фон, още едно намаление на лихвените проценти през юни изглежда много вероятно и може да последват още намаления, ако несигурността продължи и икономическият инерция отслабне още повече. Засега пазарите оценяват крайна ставка от около 2%, което предполага още едно намаление през юни — но само ако икономическата ситуация не се влоши.

Има също така положителни новини — ЕС и САЩ най-накрая започнаха търговски преговори. Въпреки че все още няма конкретни резултати, фактът, че преговорите са започнали, намалява напрежението. Все още не е ясно кой в крайна сметка ще се възползва — еврото или доларът. ЕС първоначално е в по-слаба позиция, тъй като е принуден да играе в защита, а интригата вероятно се крие в това колко ще отстъпи ЕС. Това ще повлияе на перспективите за еврото.

Нетните дълги позиции в еврото се увеличиха с €1,1 милиарда през отчетната седмица, достигайки €11,8 милиарда. Спекулативното позициониране остава твърдо оптимистично, но оценката на справедливата стойност е с тенденция към понижаване.

Както се очакваше, двойката EUR/USD прекара седмицата в търговски рейндж, като се отскочи леко от дъното на 1.1066. В момента има по-малко причини за растеж; очакваме продължаваща търговия в рейнджа с възможност за понижение до 1.1066. Зоната на съпротива при 1.1260/80 вероятно ще формира локален връх, след което ще последва спад. Преместване над 1.1260/80 се счита за малко вероятно.