FX.co ★ Все още няма единодушие в ЕЦБ

Вчера Европейската централна банка запази без промяна лихвените проценти, позовавайки се на рисковете, произтичащи от търговската война със САЩ, силното евро и нарастващите държавни разходи.

Според члена на Управителния съвет Мартинс Казакс, ЕЦБ няма причина да намалява допълнително лихвените проценти, освен ако икономиката не претърпи сериозни щети. Управителят на централната банка на Латвия заяви, че тъй като инфлацията е на ниво от 2% и изпълнението на еврозоната до голяма степен съответства на последните прогнози на ЕЦБ, няма ясна основа за намаляване на лихвите през септември, както повечето икономисти очакваха преди тази седмица. "Запазването на лихвите на текущото ниво има смисъл и времето за ясни решения за увеличаване или намаляване е минало," каза Казакс в интервю във Франкфурт. "В настоящата ситуация се препоръчва стабилна политика."

Коментарите му дойдоха ден след като служители, за първи път в рамките на едногодишна кампания по облекчаване, оставиха лихвените проценти непроменени и не предоставиха конкретни насоки за следващите стъпки, избирайки да изчакат яснота в търговските преговори със САЩ. Запазването на стабилни проценти изглежда основният сценарий за следващата среща на Управителния съвет, като политиците, които настояват за ново намаление, вероятно ще срещнат сериозно предизвикателство.

Веднага след срещата търговците ревизираха очакванията си за намаление на лихвата през септември и след това, приемайки изказванията на президентката на ECB Кристин Лагард, че ECB е в добра позиция в момента да постигне 2% инфлация, като сигнал, че прагът за допълнителни действия е повишен. "Няма нужда от паника—няма спешна необходимост от намаляване на лихвата," каза Казакс. "С оглед на същественото и продължително облекчаване през последната година, ECB все още има възможност да предложи допълнителен стимул, който би могъл значително да повлияе на икономиката, но не е необходимо да се действа веднага."

От друга страна, политици като Франсоа Вилроа де Гало от Франция изразиха готовност за допълнително облекчаване, цитирайки загрижеността за по-ясно изразено забавяне на растежа и трайно неизпълнение на целта от 2% инфлация. Укрепването на еврото също е тревога, тъй като паузата в намаляване на лихвите може да направи валутата по-привлекателна. Вице-президентът Луис де Гъиндос наскоро каза в интервю, че всяко увеличение на обменния курс на еврото над 1.20 долара би усложнило значително нещата за политиците и по-широката икономика.

След тази седмица, когато заседанието на ECB съвпадна с доклади, че Европейският съюз и САЩ са близо до сключване на търговско споразумение, ръководителят на латвийската централна банка призова политиците да се въздържат от формиране на изводи за потенциалните условия. "Предвид колко бързо могат да се променят политическите възгледи, по-добре е да се изчака и да се действа въз основа на реални решения, отколкото на спекулации," каза Казакс, добавяйки, че икономиката все още има "някакви неразкрити възможности за растеж". Той подчерта, че ако търговският спор бъде разрешен бързо и излишната несигурност се премахне, увеличаването на увереността може да подкрепи инвестициите и потреблението, като по този начин смекчи ясно отрицателните ефекти от тарифите.

Що се отнася до текущата техническа перспектива за EUR/USD, купувачите сега трябва да се фокусират върху пробив над нивото от 1.1760. Само тогава ще бъде възможно тестване на 1.1790. Оттам двойката може да достигне 1.1825, въпреки че това без подкрепа от големи играчи ще бъде трудно. Най-далечната цел остава върхът от 1.1860. В случай на спад, значителен интерес от купувачи се очаква само около нивото 1.1735. Ако там няма подкрепа, ще бъде разумно да се изчака повторение на дъното при 1.1710 или да се обмислят дълги позиции от нивото 1.1680.

Що се отнася до текущата техническа перспектива за GBP/USD, купувачите трябва да пробият през най-близката съпротива при 1.3515. Само тогава ще бъде възможно да се целят към 1.3540, въпреки че пробив над това ниво може да се окаже доста труден. Най-далечната цел ще бъде нивото от 1.3580. Ако двойката падне, мечките ще се опитат да поемат контрола при 1.3470. Ако успеят, пробив под този диапазон ще нанесе сериозен удар на биковете и ще свали GBP/USD до дъното при 1.3435, с потенциал за достигане на 1.3400.