FX.co ★ Доларът се превръща в аутсайдер

Колкото по-близо е вотът на недоверие, толкова повече се повишава EUR/USD. Инвеститорите вече не се страхуват от оставката на правителството на Франсоа Барние. Той извърши акт на саможертва, като поиска или да бъде отстранен, или да се приеме план за намаляване на бюджетния дефицит на Франция от 5.4% на 4.6% от БВП. Това включва повишаване на данъците и намаляване на правителствените разходи. Нито левите, нито десните партии са съгласни с това. Въпреки това еврото се покачва, вземайки Япония за пример.

Динамика на френския и германския дълг

Докато оставката на Барние беше тема на разговор от известно време насам, оставката на японския министър-председател Шигеру Ишиба дойде като изненада. Йената реагира със спад, но бързо възстанови загубите си. В крайна сметка, всяка валутна двойка винаги включва две валути. Каквито и политически трудности да изпитва еврото, намалението на федералния фондов лихварски процент с 150 базисни точки до септември 2026 година ги превъзхожда.

Наистина, разминаването в монетарната политика е постоянен фактор, докато политически и други кризи възникват от време на време. Експерти от Bloomberg смятат, че ЕЦБ ще завърши своя цикъл на монетарно облекчаване. Депозитният лихвен процент ще остане на 2% до края на 2026 година — поне няма да падне. Има дори възможност да се повиши, ако икономиката на еврозоната поднесе приятни изненади.

От друга страна, САЩ са на път към рецесия. Пазарът на труда е първият, който започва да се охлажда. През август заетостта нарасна със скромните 22,000, а през юни всъщност намаля. Освен това, BLS скоро ще публикува преработени числа за последните 12 месеца, включително март. Очаква се намаление на заетите извън селското стопанство от приблизително 800,000, или около 67,000 на месец. Ако това е така, Доналд Тръмп може с право да твърди, че американската икономика е започнала да се разклаща дори преди неговият гениален тарифен план да бъде изпълнен.

Динамика на американския пазар на труда

Фючърсният пазар в момента оценява над 70% вероятност за три намаления на основния лихвен процент на Федералния резерв през 2025 година – т.е. на всяка от трите оставащи срещи на FOMC. Barclays поддържа тази прогноза, въпреки че преди това предвиди само две намаления на лихвените проценти тази година. Bank of America, която първоначално не очакваше никакви намаления, сега смята, че разходите за заемане ще спаднат два пъти – през септември и декември – и до края на 2026 година ще достигнат 3.25%.

И най-лошото може все още да предстои. Според JP Morgan около 150,000 уволнени американски държавни служители все още се броят като заети. Започвайки от октомври, те официално ще станат безработни. Бъдете нащрек, пазар на труда! Бъдете нащрек, щатски долар! Историята показва, че когато безработицата се увеличава преди настъпването на рецесия, го прави много бързо. Федералният резерв ще трябва да действа агресивно—което е директен път към сериозно отслабване на американската валута.

Технически, на дневната графика EUR/USD, котировките се консолидират над горната граница на интервала на справедливата стойност от 1.1600–1.1695. Това показва силата на "биковете" и позволява увеличаване на дългите позиции към споменатите преди това целеви стойности на 1.1840 и 1.1950.