FX.co ★ Доларът се освобождава

Икономиката на еврозоната показва изненадваща устойчивост, но това не е помогнало на EUR/USD. Инвеститорите са насочили вниманието си към избора на Доналд Тръмп за нов председател на Федералния резерв и реакцията на ЕЦБ спрямо последната сила на еврото. Под основата на ситуацията стои слабостта на долара, която е породена повече от предпочитанията на Белия дом, отколкото от макроикономически данни.

През четвъртото тримесечие БВП на региона на еврото се разшири с 0.3%, което надмина консенсусните прогнози на Bloomberg. Три от четирите най-големи икономики в района на еврото — Германия, Италия и Испания — превишиха очакванията, като Испания потвърди своята роля на локомотив на растежа, разширявайки се с 0.8%.

Динамика на европейската икономика

Положителните данни за БВП укрепват аргументите в полза на запазването на депозитната ставка на ниво от 2% на заседанието на Управителния съвет през февруари. Пазарите са по-заинтересовани от това дали ЕЦБ ще изрази неудобство относно последния ръст на EUR/USD. Теоретично, по-силното евро може да ограничи инфлацията, което може да създаде предпоставки за облекчаване на паричната политика — нещо, което никой не очаква. На обратната страна, делът на анализаторите, следени от Bloomberg, които очакват увеличаване на лихвените проценти през 2026–2027, е нараснал от 25% до 33%.

Отговорилите посочват политиката на Белия дом на САЩ и геополитиката като основни рискове за икономиката на еврозоната. Загрижеността относно второто се усили на фона на намеренията на Доналд Тръмп да закупи Гренландия, свързаните тарифни заплахи и последващото отстъпление на президента.

Основни рискове за икономиката на еврозоната

Междувременно, според източник от американската администрация, ръководителят на Белия дом е готов да назначи Кевин Уорш за председател на Федералния резерв. Инвеститорите разглеждат този избор като потенциално положителен за долара. В миналото Уорш е приветствал намалението на баланса и е действал като "ястреб" на Фед, докато е бил член на FOMC. Въпреки това, за да угоди на Доналд Тръмп, неговата позиция ще трябва да се промени фундаментално. Забележително е, че водещият кандидат наскоро критикува Фед за това, че намалява лихвите твърде бавно.

Самият президент бе недоволен от решението на Фед да запази лихвените проценти на срещата си през януари. Той твърдеше, че предвид големия приток на пари в Съединените щати в резултат на митата, лихвените проценти трябва да са по-ниски от всякъде — с 2–3 процентни пункта от текущите 3.75%.

Пазарите реагираха много по-спокойно на речта на Тръмп в сравнение с по-ранните му изказвания, подкрепящи по-слаб долар. Предпочитанията на Белия дом по тези въпроси са добре известни. Въпросът е дали може да ги реализира, което би изисквало поне радикална преустройство на FOMC.

Техническа картина

EUR/USD

На дневната графика мечките са се опитали да разиграят вътрешен бар. Първият щурм върху неговата долна граница при 1.1905 се провали. Въпреки това, успешен повторен опит за атака може да отвори вратата за по-нататъшни продажби. Има смисъл да се върнем към покупки само над 1.2000.