FX.co ★ EUR/USD. На хоризонта – ниво на съпротива 1.1910

Еврото спрямо щатския долар се покачва устойчиво, доближавайки нивото 19. Фундаменталната картина за двойката е благоприятна за продължаване на растежа. Сред основните причини са вероятното разминаване в позициите на Federal Reserve и European Central Bank, значителното подобрение в инвеститорските нагласи в еврозоната и намаляването на склонността към избягване на риска на фона на преговорите между САЩ и Иран по ядрената програма. Освен това доларът е под натиск заради серия от слаби доклади за пазара на труда в САЩ, публикувани преди януарските Non-Farm Payrolls (NFP). Всички тези фундаментални фактори работят в полза на купувачите на EUR/USD, което позволява на двойката да пробие над съпротивата при 1,1870 (горната граница на облака Kumo на H4 графиката).

Според данни от инструмента CME FedWatch пазарът остава почти убеден, че Fed ще запази всички параметри на паричната политика без промяна на предстоящите си заседания през март и април. Например, вероятността за понижение на лихвите през март е едва 15%, докато през април е 33%. Вероятността за понижение с 25 базисни пункта през юни е 70%. Между другото, юнското заседание ще бъде председателствано от Kevin Warsh, при условие че Сенатът одобри номинацията му.

Очакванията за по-мека политика по отношение на евентуално понижение на лихвите през юни са свързани не само с „фактора Warsh“. Последните доклади за пазара на труда в САЩ разочароваха „биковете“ за долара. Миналата седмица три отчета – JOLTS, ADP и Unemployment Claims – излязоха в червената зона, сигнализирайки за охлаждане на пазара на труда в САЩ.

По-конкретно, броят на обявените свободни работни места спадна през декември до 6,542 милиона – най-ниското равнище от 2020 г. насам, което показва слаб търсенe на труд. Отчетът на ADP показа, че частният сектор в САЩ е добавил 22 000 работни места, което е почти наполовина спрямо очакванията (+45 000). Накрая, отчетът за Unemployment Claims отчете увеличение на молбите за помощи при безработица: показателят се повиши до 231 000 при прогноза за ръст до 212 000.

С други думи, свободните работни места са осезаемо по-малко, ръстът на заетостта се е забавил, а броят на новите молби за помощи се е увеличил.

Ако и януарските NFP излязат в червената зона, очакванията за по-мека политика от страна на Fed ще се засилят – вероятността за понижение на лихвата през април ще нарасне до около 50%, а през юни – до 80–90% (при условие че през април лихвите останат без промяна). Освен това дори предварителните прогнози за NFP сочат слаба динамика на пазара на труда в САЩ през януари. Очакванията са нивото на безработица да остане на 4,4%, а заетостта да се увеличи само със 70 000. Дори и отчетът да съвпадне с прогнозите, нагласите за по-мека политика вероятно ще се запазят, оказвайки натиск върху щатската валута.

Междувременно ECB, след февруарското си заседание, не само запази всички параметри на паричната политика без промяна, но и зае изчаквателна позиция за напред. Според членовете на централната банка инфлацията в еврозоната „се движи към целевото ниво“, а икономиката на региона „изглежда устойчива“.

Тази оптимистична „умерено ястребова“ позиция изненада много пазарни участници, тъй като само ден преди заседанието докладът за ръста на CPI в еврозоната показа забавяне както на общата, така и на базисната инфлация. Въпреки това ECB на практика игнорира това публикуване, заявявайки, че се фокусира върху средносрочната динамика на показателя.

Така настоящата ситуация сигнализира за нарастващо разминаване в пътищата на ECB и Fed. Повечето анализатори клонят към мнението, че ECB ще запази лихвените проценти на текущото им равнище през цялата година; евентуално облекчаване на паричната политика е вероятно едва през втората половина на годината и само в отговор на влошаващи се данни. За разлика от това, вероятността от понижение на лихвите от Fed през първата половина на годината постепенно (но сигурно) нараства. Ако отчетите за NFP и CPI, които ще бъдат публикувани в САЩ тази седмица, отразят охлаждане на пазара на труда и забавяне на инфлацията, пазарът отново ще започне да обсъжда предстоящо разминаване в паричната политика между ECB и Fed.

Допълнителна подкрепа за купувачите на EUR/USD оказват и геополитическите фактори. Повечето анализатори оцениха положително резултатите от първия кръг преговори между Съединените щати и Иран относно иранската ядрена програма. И въпреки че позициите на страните остават отдалечени, поддържането на обща ангажираност към дипломатически диалог подкрепя интереса на инвеститорите към рискови активи, включително еврото.

Показателят за доверие на инвеститорите Sentix, публикуван в понеделник, също подкрепи купувачите на EUR/USD. В продължение на шест месеца – от август до януари – този индикатор се намираше в отрицателна територия; този месец обаче неочаквано се повиши до 4,2 (при прогноза -0,2), отразявайки оптимистични настроения в европейската бизнес среда.

По този начин формираният фундаментален фон благоприятства по-нататъшен ръст на EUR/USD. В момента двойката се опитва да консолидира над горната граница на облака Kumo на четиричасовата графика (1,1870), след което цената ще се намира над всички линии на Ichimoku и над горната линия на Bollinger Bands. Най-близката цел на възходящото движение е нивото 1,1910 (линията Tenkan-sen на дневния таймфрейм D1). Основната цел е със 100 пипса по-високо, на нивото 1,2010 (горната линия на Bollinger Bands на дневната графика). За да спечелят обаче „20-та фигура“, купувачите на EUR/USD се нуждаят от „джакпот“ под формата на слаби данни по NFP и слаб ръст на CPI.