FX.co ★ Доларът няма да отстъпи инициативата си

Форекс обработва информацията за рязкото увеличение на заетостта през януари до 130 000. Оптимистите са уверени, че ситуацията на пазара на труда се е стабилизирала. Песимистите посочват най-слабия растеж на наемането за последните 22 години, извън периодите на рецесия, през 2025 г. EUR/USD не е сигурна в посоката си. Ще продължи ли Федералният резерв превантивно да понижава лихвите или паузата ще се проточи до края на годината? Доналд Тръмп подкрепя първия вариант; въпреки това, докато централната банка е независима, е малко вероятно президентът на САЩ да може да влияе върху решенията ѝ.

Динамика на заетостта в САЩ

Според Credit Agricole много от негативните фактори вече са заложени в цената на щатския долар. Затова съществува голям риск той да реагира рязко на добри новини, като същевременно игнорира лошите. В този смисъл ускоряването на инфлацията в САЩ може да се превърне в катализатор за разпродажби на EUR/USD. Ако потребителските цени съвпаднат с прогнозата от 2.5%, основната валутна двойка едва ли ще помръдне.

Инициативата във всеки случай идва от щатския долар. Еврото, под ръководството на Европейската централна банка, все повече изглежда нито тук, нито там. Според члена на управителния съвет Габриел Махлоф не бива да изключваме понижение на депозитната лихва. Но същевременно не бива да изключваме и повишение. Шейсет и шест от седемдесет и четирима експерти на Reuters смятат, че разходите по заема няма да се променят до 2027 г. Европейската централна банка е в идеална позиция и забавянето на инфлацията до 1.7% няма да я принуди да облекчава паричната политика.

Анкетираните прогнозират забавяне на растежа на БВП от 1.5% през 2025 г. до 1.2% през 2026 г. и до 1.4% през 2027 г. Те смятат, че потребителските цени ще се задържат около 1.7% през първото тримесечие, след което ще се повишат до 1.9% през второто тримесечие, а след това ще се закрепят около това ниво до 2027 г.

При такива показатели ЕЦБ на практика е извън играта. Динамиката на EUR/USD зависи от вижданията на Fed и от макроикономическите данни от САЩ. Освен ако, разбира се, Donald Trump не продължи да заплашва независимостта на централната банка. В тази връзка намалената вероятност Fed да облекчи паричната политика през април и юни е в полза на щатския долар.

Динамика на очакванията за промяна на лихвите

Следователно, от фундаментална гледна точка, спадът при EUR/USD е по-вероятен от повишение в основната валутна двойка. За да получат потвърждение обаче, инвеститорите предпочитат да изчакат данните за инфлацията в САЩ. Според Credit Agricole тези показатели не са толкова критични, че да възпрепятстват откриването на позиции. По-голямата част от негативните фактори вече е отразена в курса на долара.

Технически, на дневната графика неспособността на „биковете“ да обновят локалните дъна около 1.1930 ще увеличи риска от формиране на обръщащ модел 1-2-3. Теоретично е възможна поява на вътрешна свещ. В същото време спад на цените под справедливата стойност при 1.1865 и дъното на вътрешната свещ при 1.1850 би бил повод за продажба.