FX.co ★ Очаква ли се срив в цената на MicroStrategy?

Bitcoin е спаднал с над 50% от октомври миналата година и не показва особено желание за възходящо движение. На 4-часовата графика понякога се появяват „бичи“ формации, но ръстовете са много слаби и корективни. Смятаме, че корекцията може да бъде продължителна и сложна, докато низходящият тренд остава в сила. Съответно очакваме спадът на Bitcoin да се възобнови към $57 500 и под тази зона.

Компанията MicroStrategy следва една-единствена стратегия от 2020 г. насам: да натрупва Bitcoin, като финансира покупките чрез продажба на акции и емитиране на дълг. Този подход беше изключително печеливш, докато крипто пазарът растеше, но в настоящия мечи пазар е под сериозно напрежение. В момента MicroStrategy държи над 700 000 BTC в баланса си — приблизително $50 млрд. по текущи пазарни котировки. Средната ѝ покупна цена обаче е около $76 000 за BTC, докато пазарната цена е $67 000. Както отбелязахме по-горе, вероятно предстои допълнителен спад на Bitcoin.

Акциите на MicroStrategy вече са се сринали с около 60%, а много анализатори се опасяват, че инвеститорите могат да започнат масови разпродажби не само заради спада на Bitcoin, но и като част от по-широка вълна на избягване на риск. Да напомня, че в края на миналата година много инвеститори излязоха от технологични, AI и крипто акции на фона на глобална несигурност. Ключовият законопроект в подкрепа на крипто индустрията, CLARITY Act, не беше приет. Допълнителен спад на BTC може да принуди MicroStrategy и други корпоративни притежатели да продават крипто активи — сценарий, за който Michael Saylor намекна в края на 2025 г. По-късно Saylor заяви, че компанията може да понесе спад на Bitcoin до $8 000, но малцина му повярваха. Анализаторите твърдят, че моделът „купувай Bitcoin с всичко“ на практика е мъртъв; само най-големите компании, които могат да емитират привилегировани акции, имат шанс да оцелеят в подобен водовъртеж.

Ключовият показател на MicroStrategy, mNAV, падна под едно — сигнал, че компанията може да се окаже неспособна да набира нов капитал за допълнителни крипто покупки. Когато mNAV е под едно, акциите могат да се търгуват с отстъпка, което би могло да принуди компанията да изкупува обратно собствените си акции, финансирайки това чрез продажби на крипто активи.

Търговски препоръки за BTC/USD

Bitcoin продължава да формира изразен низходящ тренд. Все още очакваме спад към $57 500 (61.8% Fibonacci корекция на тригодишния възходящ тренд), като засега няма признаци за обръщане на тенденцията. Дори нивото $57 500 към момента не изглежда като окончателна спирка. На дневната графика последният мечи FVG е POI за къси позиции, но остава доста над текущите цени. На 4-часовата графика се виждат три неизпълнени мечи FVG, но тези модели принадлежат към предишното движение и също са далеч над текущата цена; малко вероятно е именно те да задействат възобновяване на тренда. Във всеки случай Bitcoin все още не може да се разглежда като намиращ се в корективна фаза.

Търговски препоръки за ETH/USD

На дневната графика при Ethereum се развива низходящ тренд. Ключовият сигнал за продажба беше и остава мечият order block на седмичната графика. Както предупредихме, движението, провокирано от този сигнал, може да бъде силно и продължително. От формирането на този модел досега Ethereum вече е спаднал с около 55% (приблизително $2 500). Очакваме краткосрочно корективно възстановяване. Локално поскъпване може да се търгува по бичи модели на 4-часовата графика, но не препоръчваме търговия в рамките на корекции. В средносрочен план очакваме дневните мечи модели да се реализират и низходящият тренд да се възобнови. Низходящите цели за Ethereum се простират до около $1 400.

Коментари към графиките

CHOCH — change of character / пробив на структурата на тренда. Liquidity — ликвидност, Stop-Loss поръчките на трейдърите, които маркет-мейкърите използват, за да изграждат позициите си. FVG — Fair Value Gap (зона на неефективност в цената). Цената често преминава бързо през такива зони, което показва липса на ясно изразена посока на пазара. По-късно цената има склонност да се връща и да реагира на тези области. IFVG — Inverted Fair Value Gap. След завръщане в такава зона цената не реагира, а импулсивно я пробива и впоследствие я тества от обратната страна.

OB — Order Block. Свещ, на която маркет-мейкърът е открил позиция, за да прибере ликвидност, а след това да формира собствената си позиция в противоположна посока.