FX.co ★ AUD/USD: Какво показват „австралийските Non-Farms“?

Данните за пазара на труда в Австралия, публикувани в четвъртък, подкрепиха австралийския долар. Купувачите на двойката AUD/USD отново се приближиха до нивото от 0,71, но бяха принудени да отстъпят заради общото поскъпване на щатския долар.

Въпреки това „австралийските Non-Farms“ все пак ще напомнят за себе си – в края на краищата публикуваният в четвъртък отчет повиши вероятността Reserve Bank of Australia да затегне паричната си политика на някое от пролетните заседания. Последните макроикономически данни сигнализират, че инфлацията в Австралия се ускорява, а напрежението на пазара на труда се запазва. Ако тези тенденции продължат, RBA може да повиши лихвените проценти през май, след излизането на данните за ръста на CPI за първото тримесечие на текущата година.

Според данните нивото на безработица в Австралия остана на декемврийското равнище от 4,1% през януари, докато повечето анализатори очакваха ръст до 4,2%. Показателят за ръста на заетостта леко не достигна прогнозата (20 000), но все пак остана положителен – 17 800. Общият брой на заетите достигна нов исторически максимум от 14,7 милиона души.

Важно е да се отбележи и един съществен момент. Структурата на този показател показва, че общият ръст е обусловен от компонента „пълна заетост“ (+50 500), докато заетостта на непълен работен ден отчете отрицателна динамика (-32 700). Това наистина е значим детайл, тъй като показва, че работодателите разширяват работната сила не чрез временни или „проектни“ договори, а чрез създаване на стабилни работни места, което отразява увереност в бъдещото търсене. Устойчивият ръст на работните места на пълен работен ден (този компонент расте втори пореден месец) повишава доходите на домакинствата, оказва положително въздействие върху потребителската активност и, съответно, създава по-здрава основа за икономически растеж. От гледна точка на RBA обаче подобна динамика сигнализира за продължаващо напрежение на пазара на труда и потенциален натиск върху заплатите. А това означава, че служи като още един аргумент в полза на затягане на паричната политика.

Коефициентът на участие в работната сила остана висок – 66,7% (близо до историческите върхове), което показва, че хората не напускат пазара на труда – те активно търсят работа или вече са заети.

Заслужава да се отбележи, че на годишна база trimmed-mean CPI възлезе на 3,4% през четвъртото тримесечие, докато общият CPI беше 3,6%. И двата показателя се ускоряват и надхвърлят целевото равнище на RBA. Освен това тази динамика отразява продължаващ натиск от страна на вътрешното търсене и нарастващите разходи за труд. В съчетание с последния отчет тези данни сигнализират на Банката, че инфлацията е поела във възходяща траектория, което засилва аргументите в полза на затягане на паричната политика.

Въпреки толкова „явно ястребовия“ фундаментален фон за австралийския долар, двойката AUD/USD не успя да се закрепи в диапазона на 71-ата фигура. Причината беше отчетът за Unemployment Claims, който излезе значително по-добър от очакванията. Броят на новите молби за помощи при безработица неочаквано спадна до 206 000, след като в продължение на две седмици се задържаше около нивото от 230 000. Забележително е, че през целия януари този показател се колебаеше между 199 000 и 209 000, но в началото на февруари започна да набира инерция. Въпреки това резултатът от четвъртък разсея опасенията на трейдърите, което доведе до подкрепа за долара на целия пазар.

Все още обаче е твърде рано австралийският долар да бъде отписван – късите позиции по AUD/USD изглеждат рискови. Вероятната дивергенция в паричната политика между RBA и Federal Reserve ще продължи да осигурява фоновa подкрепа за австралийската валута и, съответно, за купувачите на AUD/USD.

Да припомним, че гуверньорът на RBA Michelle Bullock заяви преди две седмици, че централната банка е готова отново да повиши лихвените проценти, „ако инфлацията се окаже устойчива и пазарът на труда остане напрегнат“. В този контекст тя заключи, че резултатите от предстоящите заседания ще зависят от постъпващите данни. Подобна реторика беше изразена миналата седмица и от заместник-гуверньора на RBA Andrew Hauser. По думите му инфлацията е „твърде висока“, докато централната банка е готова да направи „каквото е необходимо, за да я свали до целевото равнище“.

Всичко това подсказва, че централната банка ще пристъпи към повишение на лихвените проценти на майското заседание, ако пазарът на труда запази текущата си траектория, а CPI за първото тримесечие остане над нивото от 3%.

Следователно низходящите ценови корекции следва да се разглеждат като възможности за откриване на дълги позиции с първа (и засега единствена) цел 0,7080 (горната линия на индикатора Bollinger Bands на 4-часовата графика). Засега е преждевременно да се говори за връщане в зоната на 71-ата фигура – всичко ще зависи от динамиката на US GDP и основния PCE индекс. Съответните отчети ще бъдат публикувани съвсем скоро – в петък, 20 февруари.