FX.co ★ Доларът се задържа стабилен спрямо еврото

Онези, които виждат, че губят битката, излизат с минимални загуби. Точно това направиха и банките от Wall Street, капитулирайки по отношение на своите залози за поскъпване на еврото. JPMorgan Chase, Morgan Stanley и Bank of New York Mellon смятат, че еврото може да загуби над 3% и да достигне нивото от 1,10.

По-рано през 2026 г. политиците в еврозоната се оплакваха от прекомерно силното евро, което проби над 1,20 долара за първи път от пет години. Но конфликтът в Близкия изток промени правилата на играта. Скокът в цените на петрола предизвика бягство към долара като актив-убежище и EUR/USD обнови годишното си дъно през юни.

Причината не е само в геополитиката. Преди първата среща на FOMC под ръководството на Kevin Warsh трейдърите се притесняваха, че новият председател ще се огъне под натиска на Donald Trump и ще заговори за понижение на лихвите. Warsh обаче даде ясно да се разбере, че централната банка не е склонна да търпи висока инфлация. Пазарът на фючърси моментално увеличи залозите за повишение на лихвения процент от Federal Reserve.

Европейската централна банка, от своя страна, избра предпазлив подход. Christine Lagarde заяви, че след еднократно повишение на лихвите не е необходим по-решителен отговор на конфликта в Близкия изток и че инфлацията ще се върне към целта в средносрочен план. Разминаването в риториката на централните банки работи в ущърб на еврото.

Динамика на риска при обръщане на еврото

Bank of New York Mellon е уверенa, че ЕЦБ е допуснала грешка, като е повишила лихвените проценти. Това решение само отслаби аргументите в полза на еврото, като оказа негативно въздействие върху растежа. Банката допуска спад на EUR/USD под 1.10, но не продава агресивно.

Стратезите на Bloomberg стигат още по-далеч. Моделът за справедлива стойност, базиран на лихвените диференциали и волатилността като индикатор за апетита към риск, предполага EUR/USD по-близо до 1.11. Bank of America понижи своята прогноза от 1.20 до 1.15. Societe Generale лаконично заяви: „силното евро в голяма степен вече е история“.

Все пак не всички отписват валутата. Според MUFG има два сценария. Ако Фед не повиши лихвите, EUR/USD ще се върне в диапазона 1.14–1.18. Ако Фед предприеме няколко акта на монетарно затягане, двойката рискува да се срине значително под 1.10.

Междувременно САЩ и Иран се договориха да прекратят взаимните удари, докато не бъдат възобновени преговорите за Ормузкия проток. Според Белия дом разговорите с Техеран относно сделката ще продължат и корабите ще могат да оперират свободно. Деескалацията би трябвало да намали търсенето на долара като валута убежище, но пазарът вече измести фокуса си към лихвения диференциал между Фед и ЕЦБ.

Предстоящият форум на ЕЦБ в Синтра ще внесе яснота относно съдбата на EUR/USD. Дали еврото ще падне до $1.10 или ще намери сили да се повиши зависи от разминаването в пътищата на паричната политика от двете страни на Атлантика.

Технически, на дневната графика EUR/USD прави опит за възстановяване, тъй като „биковете“ се стремят да върнат котировките в диапазона на справедливата стойност 1.1425–1.1665. Пробивът на неговата долна граница ще даде основание за увеличаване на отворените дълги позиции от 1.1375.