FX.co ★ USD/CAD: Търговски излишък срещу забавяща се икономика

Международният търговски отчет за август беше изключително положителен — износът нарасна с 2.5% на месечна база след временното понижение през юли, докато вносът се понижи с 2.0%, което е първият спад от седем месеца насам. Ръстът на износа беше широкообхватен: при осем от единадесетте групи стоки се отчете увеличение, като износът на енергийни продукти нарасна с 4.7% благодарение на по-високите доставки на суров петрол, дизел и ядрено гориво. Износът на потребителски стоки скочи с 6.6%, категорията „други стоки и материали“ нарасна с 43.3%, а износът на индустриални машини и части се увеличи с 10.1%.

Търговският излишък със Съединените щати се разшири до 11.2 млрд. щ.д. от 6.1 млрд. щ.д. месец по-рано, докато износът към други държави спадна с 8.5% след рекордния юли. Това подчертава продължаващата зависимост на Канада от пазара на САЩ и ограничения успех досега в диверсифицирането на търговските връзки.

Индикаторите за бизнес активността в началото на октомври очертават забавяне, но все още разширяваща се икономика. S&P Global Canada Composite PMI се повиши до 48.7 пункта през септември от 47.8 пункта през август, но остана под неутралната граница от 50 пункта за четвърти пореден месец, което показва продължаващо свиване на частния сектор като цяло.

Ivey PMI се срина до 58.2 пункта от 64.3 пункта през август, значително под консенсусната прогноза от 65.2 пункта. Въпреки че индексът Ivey остава над 50 пункта (което сигнализира за разширяване), рязкото забавяне сочи отслабване на бизнес импулса.

Няма консенсус относно следващия ход на Bank of Canada. RBC запазва мнението, че лихвените проценти ще останат без промяна в близък план, като постепенен цикъл на затягане ще започне в началото на 2027 г. Desjardins — която по-рано очакваше първо повишение през януари 2027 г. — сега признава съществуването на рискове, които биха могли да изтеглят този момент по-рано, но подчертава, че това зависи в голяма степен от динамиката на цените на петрола.

Търговският спор между САЩ и Канада продължава да ескалира, а перспективите за възобновяване на преговорите остават неясни. Donald Trump заяви, че е възможно да се постигне споразумение, но администрацията не бърза, докато канадската страна посочва, че е отворена за диалог, но няма да поеме инициативата.

Нетната къса позиция в CAD нарасна до 5.61 млрд. щ.д. през отчетната седмица, а подразбиращата се справедлива цена продължава да се покачва.

Първият опит котировките да се задържат над юнския връх при 1.4246 беше неуспешен, но всички признаци сочат, че „bulls“ отново ще се опитат да пробият това ниво на съпротива, след което следващата цел би се изместила към диапазона 1.4390–1.4410. В момента има по-малко основания да се очаква обръщане надолу.