FX.co ★ Jak mohou Trumpova cla ovlivnit trhy s ropou a zemním plynem

Futures kontrakty na ropu Brent se obchodují směrem nahoru v souvislosti se zprávami o nových clech uvalených Donaldem Trumpem. Vliv těchto rozhodnutí na trh s ropou zůstává ale nejednoznačný.

V krátkodobém horizontu je možný odraz, ale v dlouhodobém horizontu by obchodní restrikce mohly snížit obchodní aktivitu a potažmo i poptávku po energetických zdrojích.

Ceny ropy a zemního plynu dnes navzdory růstu indexu amerického dolaru (DXY) dál rostou.

Zemní plyn: Technický obraz a potenciál růstu

Futures na zemní plyn otevřely s výrazným gapem směrem nahoru, k čemuž přispěly technické podmínky přeprodanosti patrné na indikátoru RSI v grafu 1H. To se očekávalo. Cena se odrazila od klíčového bloku supportu kolem 3 USD za MMBtu, který zároveň představuje:

úroveň Fibonacciho retracementu 50 %

oblast předchozích maxim

úroveň poblíž trendové linie

Uvedené potvrzuje potenciál dalšího růstu. Indikátor RSI se ale v menších časových rámcích dostal už do zóny překoupenosti, což naznačuje možnou krátkodobou korekci před novým růstovým momentem.

Zpravodajské pozadí

Donald Trump v sobotu oficiálně zavedl nová cla na zboží dovážené z Kanady, Mexika a Číny.

Dnes jsou naplánována jednání mezi USA, Kanadou a Mexikem. Pokud nebude dosaženo kompromisu, cla vstoupí v platnost 4. února.

Podle amerického ministerstva energetiky jsou Kanada a Mexiko hlavními dodavateli ropy do USA a dodávají čtvrtinu celkového množství zpracovávaného americkými rafineriemi.

Reakce analytiků a možné důsledky

Goldman Sachs předpovídá, že vliv cel na ceny energií bude v krátkodobém horizontu omezený. Banka uvádí, že objem zemního plynu dováženého z Kanady je příliš malý na to, aby podstatným způsobem ovlivnil trh.

Hlavní břemeno cel dolehne na kanadské výrobce a americké spotřebitele ropných produktů.

Spojené státy pravděpodobně najdou alternativu k dodávkám z Kanady a Mexika – budou nakupovat více ropy ze zemí OPEC, Latinské Ameriky a od producentů v Evropě. Goldman Sachs se domnívá, že zavedená cla jsou dočasná a jejich dopad na trh bude krátkodobý.

Banka ponechala svou prognózu ceny Brentu na léta 2025 a 2026 beze změny:

2025: 78 USD za barel

2026: 73 USD za barel

Logistika ruské ropy: Změny tras

Sankcionovaná loď Huihai Pacific dodávala ruskou ropu do Číny. Původní cílová destinace Shandong byla změněna na Tianjin (poblíž Pekingu). Indické rafinerie začaly znovu dostávat nabídky na ruskou ropu Urals s březnovým dodáním. Sleva je zároveň menší a přepravní náklady vyšší.

Kdo proftuje z nových cel?

Z nových amerických cel mohou profitovat hlavně evropské a asijské rafinerie. Nová cla na klíčové americké dodavatele ropy (Kanadu a Mexiko) sníží ziskovost amerických rafinerií, což pravděpodobně sníží objem rafinací.

USA jsou vývozcem nafty a dovozcem benzínu, což znamená, že profitovat budou evropské rafinerie, protože severovýchod USA bude nucen zvýšit dovoz benzínu z Evropy. Kanadští a mexičtí producenti ropy budou nuceni poskytovat na své faktury slevy, díky kterým budou jejich ropné produkty atraktivnější pro asijské rafinerie.