FX.co ★ Bitcoin ztrácí podporu investorů: Signál k prodeji?

Bitcoin se propadl zhruba na 95 000 USD za minci. Ještě významnější je fakt, že prémiový index Coinbase zaznamenal poprvé od února zápornou hodnotu.

Tento index porovnává cenu bitcoinu v amerických dolarech na Coinbase s jeho cenou v tetherech (USDT) na Binance. Současná záporná hodnota ukazuje na vyšší prodej ze strany amerických investorů.

Tento trend je pro celý krypto trh znepokojivý, protože historické údaje ukazují, že záporné hodnoty byly často spojeny s krátkodobým tlakem na pokles ceny bitcoinu.

Vyčkávací postoj před ekonomickými údaji

Účastníci trhu se s blížícími se klíčovými makroekonomickými zprávami vyhýbají vysoce rizikovým pozicím. Nasdaq ztrácí dynamiku a bitcoin zůstává v omezeném obchodním pásmu. Tuto změnu sentimentu ilustruje Coinbase Premium Index.

Kladná hodnota indexu obvykle naznačuje příliv kapitálu od amerických investorů, zatímco současná záporná hodnota naznačuje, že tito investoři trh opouštějí ve velkém.

Je teorie supercyklů zpochybněna?

Růstový potenciál bitcoinu v současném tržním cyklu je nazírán skepticky. Na rozdíl od předchozích býčích fází se zdá, že současná rally postrádá dynamiku. Ekonom Alex Kruger zůstává nicméně přesvědčen, že teorie bitcoinových supercyklů je navzdory volatilitě stále platná.

Kruger uvedl, že ačkoli boční pohyb bitcoinu může investory frustrovat, z dlouhodobého hlediska má kryptoměna silný růstový potenciál: "Bitcoin uvízl v určitém pásmu, ale podle mého názoru se z něj nakonec vymaní. Teorie supercyklů zůstává nedotčená."

Upozornil nicméně, že ne všechna krypto aktiva budou z tohoto scénáře profitovat. Na rozdíl od dřívějších cyklů, kdy se růst rozšířil na celý trh, si teď investoři musí víc vybírat.

Odliv z bitcoinových ETF: Začátek medvědího trendu?

V úterý 11. února zaznamenaly kryptoměnové burzovně obchodované fondy (ETF) výrazný pokles aktiv. Bitcoinové ETF zaznamenaly během jediného dne odliv 56,76 milionů USD, takže celkový odliv za dva dny dosáhl 179,72 milionů USD. Naopak do fondů zaměřených na ethereum přiteklo 12,58 milionů USD.

Největší ztráty mezi bitcoinovými ETF zaznamenal FBTC společnosti Fidelity, který ztratil 43,63 milionů USD, a EZBC společnosti Franklin, který klesl o 11,03 milionů USD. Naopak IBIT společnosti BlackRock vykázal čistý příliv 23,8 milionů USD, což částečně pomohlo zmírnit celkový odliv.

Tyto odtoky kapitálu ukazují na změnu priorit institucionálních investorů, což je vzhledem k současné volatilitě trhu důležité. Pokud bude tento trend pokračovat, mohl by vyvinout další tlak na pokles ceny bitcoinu.

Proč velcí hráči opouštějí pozice?

Bitcoin se dál potýká s problémy a jeho cena stabilně klesá. Poté, co nedokázal prorazit hranici 100 000 USD, se obchoduje pod 97 000 USD. V době psaní článku je jeho cena 96 939 USD, což odráží 0,8% pokles oproti včerejšku a 10,9% pokles oproti lednovému maximu.

Jedním z klíčových faktorů ovlivňujících trh je pokles bitcoinové bilance na mimoburzovních platformách. Analytici z CryptoQuant uvádějí, že počet bitcoinů držených na těchto platformách klesl od září 2021 ze 480 000 na 146 000.

Institucionální investoři využívají mimoburzovní platformy obvykle k nákupu velkého množství bitcoinů, aniž by docházelo k výrazným cenovým výkyvům. Pokud bude tento trend pokračovat, mohou být velcí investoři nuceni provádět transakce přímo na burzách, což by mohlo zvýšit volatilitu.

Těžaři pod tlakem: Hash ribbons varuje

Dalším faktorem, který přispívá k tlaku na trhu, je stav těžebního sektoru. Indikátor hash ribbons, který monitoruje těžbu bitcoinů, naznačuje, že těžaři se možná blíží kapitulaci. Historicky byl tento indikátor spolehlivým signálem k nákupu, ale právě teď ukazuje na možné problémy. Jestliže těžaři budou donuceni prodat nahromaděné rezervy, mohl by zesílit tlak na pokles ceny bitcoinu. Po předchozích případech kapitulace těžařů však často následovalo silné oživení trhu.

Závěr

Bitcoin je na rozcestí. Na jedné straně vidíme klesající mimoburzovní zůstatky, opatrný sentiment amerických investorů a rostoucí volatilitu. Na druhé straně je stále relevantní teorie supercyklů.

V nadcházejících týdnech může bitcoin čelit ještě většímu prodejnímu tlaku. Klíčová otázka zní: Nakoupí velcí investoři pokles, nebo budou dál snižovat pozice?