FX.co ★ EUR/USD: Německo, Trump a index spotřebitelské důvěry

Měnový pár EUR/USD se nadále obchoduje v úzkém cenovém rozpětí a vykazuje smíšenou dynamiku. Obchodníci zůstávají vzhledem k téměř prázdnému ekonomickému kalendáři opatrní. Nejdůležitější makroekonomické zprávy budou zveřejněny ve druhé polovině týdne. Ve čtvrtek se dočkáme druhého odhadu růstu amerického HDP za 4. čtvrtletí a v pátek bude zveřejněn jádrový index PCE. V úterý byl zveřejněn index spotřebitelské důvěry v USA, kterému se budeme věnovat.

V současné době jsou v centru pozornosti Donald Trump a Německo. Zatímco se americký prezident připravuje na zavedení cel na veškerý dovoz z Kanady a Mexika, Německo po nedávných volbách do Bundestagu pracuje na vytvoření vládní koalice. Ačkoli se neobjevilo nic senzačního, obchodníci nadále pozorně sledují vývoj zpravodajského cyklu, protože tyto události by mohly mít na trhy vliv později.

V Německu byly výsledky voleb předvídatelné. Vítěz předčasných voleb do Bundestagu, lídr Křesťanskodemokratické unie (CDU) Friedrich Merz, vyloučil spolupráci s krajně pravicovou stranou Alternativa pro Německo (AfD). Místo toho vznikne koalice se sociálními demokraty (SPD). Přestože AfD získala druhé místo a zdvojnásobila svůj volební výsledek z roku 2021 (stala se dominantní silou v bývalém východním Německu), zůstane v opozici. Situační spojenectví s levicí může krajní pravici umožnit obstrukce v některých otázkách, například při změnách ústavy, nicméně CDU/CSU a SPD budou nakonec rozhodování dominovat. Vzestup AfD je sice znepokojivým signálem, ale koalice CDU/CSU a SPD je pro euro přijatelným výsledkem.

Klíčovým hybatelem trhu zůstává Donald Trump. V pondělí šokoval trhy potvrzením, že cla na Kanadu a Mexiko budou zavedena ve stanoveném termínu. Tato 25% cla na veškeré zboží z Kanady a Mexika byla oznámena na začátku února po jednání Trumpa s kanadským premiérem Trudeauem a mexickou prezidentkou Claudií Sheinbaum. Po těchto jednáních Trump výměnou za závazky Kanady a Mexika odložil zavedení cel do 4. března. Kanada souhlasila s tím, že drogové kartely budou klasifikovány jako teroristické organizace, a jmenuje činitele, který bude proti nim bojovat. Také mexická prezidentka se rozhodla zavedení cel odložit. Sheinbaum se zavázala, že na hranici USA rozmístí 10 000 vojáků, kteří pomohou zabránit pašování drog.

Navzdory těmto opatřením je však Trumpova administrativa stále nepřesvědčená a cla v celkové výši téměř 920 miliard dolarů nezrušila. Trump sice neupřesnil nový termín, naznačil však, že současné úsilí Kanady a Mexika je nedostatečné. V důsledku toho, i když v březnu dojde k dalšímu odkladu, nevyvolá to stejný optimismus jako únorový odklad.

V úterý se mezitím objevily zprávy, že Trumpova administrativa tlačí na klíčové spojence, aby zavedli přísnější omezení pro čínský průmysl výroby čipů. Podle agentury Bloomberg představitelé Bílého domu nedávno diskutovali o zákazu inženýrům společností ASML Holding NV a Tokyo Electron Ltd. provádět servis zařízení na výrobu čipů v Číně. Trump rovněž plánuje brzy zpřísnit omezení pro čínský polovodičový průmysl.

Vzhledem k averzi k riziku zůstává americký dolar stabilní, ačkoli protichůdné makroekonomické údaje brání dolarovým býkům získat na páru EUR/USD převahu. Americký index spotřebitelské důvěry Conference Board se propadl do záporného teritoria a klesl na 98,3 bodů, což je nejnižší hodnota od června 2024, zatímco analytici očekávali menší pokles na 102,7 bodů. Jedná se o čtvrtý měsíční pokles v řadě. Únorový výsledek je nejslabší od června 2024.

Naopak richmondský výrobní index Fedu vyšel pozitivně, když vzrostl na 6 bodů, což je jeho první posun ze záporného teritoria od října 2023. Jako sekundární makroekonomický ukazatel však poskytl dolarovým býkům jen malou podporu.

Výhled pro měnový pár EUR/USD zůstává nejistý. Ani býčí rally, ani medvědí pullbacky nejsou v tuto chvíli přesvědčivé. Fundamentální pozadí je smíšené: na jednu stranu dolar podporuje rizikový sentiment, na druhou stranu jeho sílu omezují slabé makroekonomické zprávy z USA, včetně neuspokojivých lednových výsledků maloobchodních tržeb.

Proto je v tuto chvíli vhodné zaujmout na tomto páru vyčkávací pozici. Aby mohlo dojít k proražení býčího trendu, musí kupci EUR/USD konsolidovat nad hladinou rezistence 1,0550, což je horní hranice cloudu Kumo v denním časovém rámci (D1). Pokud se tak stane, indikátor Ichimoku vytvoří býčí signál "Parade of Lines".

Naopak medvědí impuls bude relevantní pouze v případě, že se pár propadne pod 1,0440, což je spodní linie Bollinger Bands a koresponduje s horní hranicí cloudu Kumo ve 4hodinovém časovém rámci (H4).