FX.co ★ Akciový trh kapituloval

Problémy nikdy nepřicházejí samy. Index S&P 500 se propadl na nejnižší úrovně od poloviny ledna, když Donald Trump opět oživil hrozby celními tarify. Nejprve přišla negativní ekonomická data z USA, poté výsledková zpráva společnosti NVIDIA, která investory nijak nenadchla, a nakonec nová cla na dovoz—všechny tyto faktory přinutily býky na amerických akciových trzích kapitulovat. Další ránu zasadila Tesla, jejíž akcie se vrátily na úrovně z doby kolem listopadových prezidentských voleb.

Trhy pochybují o tom, že Elon Musk, který si nyní klade ambiciózní cíl omezit počet zaměstnanců ve vládě USA, bude mít čas věnovat se vlastní společnosti. Prodeje Tesly v Evropě v lednu klesly o 45 %, což odstartovalo volný pád jejích akcií a zároveň stáhlo dolů i index S&P 500. Donald Trump pravděpodobně široký akciový index mezitím nezachrání, protože jeho obchodní politika dodává na trhy další nejistotu.

Americký prezident oznámil další 10% cla na čínský dovoz, což vyvolalo ostrou reakci Pekingu. Čínští představitelé varovali, že pokud USA budou pokračovat v tomto kurzu, Čína bude nucena bránit své legitimní zájmy. Podle průzkumu agentury Harris pro agenturu Bloomberg se 60 % Američanů domnívá, že cla urychlí inflaci, zatímco 44 % si myslí, že zpomalí ekonomiku.

Dovoz USA z Číny, Mexika a Kanady

Americké akcie čelí dalšímu tlaku, protože Trump plánuje od března zavést 25% cla na dovoz z Mexika a Kanady. Vzhledem k úzkým vazbám mezi americkými společnostmi a jejich severoamerickými sousedy hrozí narušení dodavatelských řetězců, zvýšení rizika stagflace a potenciální vyvolání recese.Tyto obavy v kombinaci s dalšími negativními faktory přivedly individuální investory k největšímu pesimismu vůči S&P 500 za poslední roky. Podle průzkumu Americké asociace individuálních investorů (AAII) podíl medvědího sentimentu vzrostl z 40,5 % na 61 % během jediného týdne, což je nejvyšší hodnota od září 2022.

Peníze nadále opouštějí americký akciový trh, zejména proto, že existuje spousta alternativních příležitostí. dklad celních opatření podpořil růsty na evropských a čínských akciových trzích. Hype kolem umělé inteligence už zároveň není dostatečným faktorem, který by udržel zájem investorů o americké technologické giganty, zejména kvůli rostoucí konkurenci ze zahraničí. A konečně, vzhledem k tomu, že index S&P 500 klesá, představují rostoucí ceny amerických státních dluhopisů atraktivní domácí alternativu pro alokaci kapitálu.

Vývoj výnosů amerických akcií a dluhopisů

Odliv kapitálu je velkou ranou pro široký tržní index. Existuje naděje, že se Trumpovy výhrůžky zavedením cel nenaplní, ale prozatím jsou investoři připraveni hrát na jistotu.

Z technického hlediska se v denním grafu indexu S&P 500 nadále vyvíjí formace rozšiřujícího se klínu. Krátké pozice zahájené na úrovni 6 083 a posílené na úrovni 6 000 by měly být zachovány, zejména proto, že první ze dvou dříve zmíněných cílů na úrovních 5 830 a 5 750 je nyní na dosah.