FX.co ★ Trh se po sérii propadů může odrazit ode dna

Rally netrvala dlouho a stejně tak ani index S&P 500. Od amerických prezidentských voleb do svých únorových maxim získal široký akciový index tržní kapitalizaci přes 3,4 bil. dolarů. Donald Trump však tyto zisky zlikvidoval uvalením 25% cel na Mexiko a Kanadu, čímž donutil investory vybrat své peníze. Akciový trh se vrátil tam, kde byl v době vítězství republikána. Zůstává tak prostor pro hlubší korekci?

Jak S&P 500 pokračoval v poklesu, investoři spekulovali, kdy Bílý dům zasáhne na jeho podporu a hodí mu záchranné lano. Někteří věřili, že to nastane, jakmile index klesne zpět na úrovně před volbami. Jiní čekali na pokles o 10 %, odkazujíce na podobné vzorce z prvního Trumpova prezidentského období. Nyní, když tento propad nastal, prezident mlčí. Jeho ministr obchodu Howard Lutnick však naznačil možnou dohodu s Kanadou a Mexikem. Mohla by to být Trumpova verze "put opce" na akciový trh?

Výkonnost indexu S&P 500

Podle ministra financí Scotta Bessenta snáší akciový trh krátkodobou bolest způsobenou cly v zájmu dlouhodobé prosperity. Důvěra v tuto vizi se však vytrácí. Řada neuspokojivých makroekonomických zpráv vedla k tomu, že předstihový ukazatel atlantského Fedu signalizuje pokles amerického HDP již v prvním čtvrtletí. Obavy z recese způsobují, že investoři prchají jako krysy z potápějící se lodi a táhnou index S&P 500 dolů.

Na vyvozování dlouhodobých závěrů na základě pouhých několika zpráv je samozřejmě příliš brzy. Bílý dům však posunul nejistotu do extrémních mezí, což ztěžuje plánování podnikání a ovlivňuje ekonomiku USA. Situaci také zhoršují odvetná opatření z jiných zemí a iniciativa Elona Muska na snížení počtu členů federální vlády. Pokud se bude historie opakovat, stejně jako v případě Trumpova prvního funkčního období, kdy USA ke konci čelily hospodářskému poklesu, může být na obzoru další recese.

Vývoj nejistoty v hospodářské politice

Bude se Donald Trump vůbec snažit zachránit index S&P 500? Soudě podle jeho aktivity na sociálních sítích se zdá, že o akciový trh ztratil zájem. Během svého prvního funkčního období se o něm zmínil 156krát, z toho 60krát jen v prvním roce. Od listopadu se však ze jeho celkem 126 jeho příspěvků týkal akciových indexů pouze jeden.

Bez zrušení cel vůči Mexiku a Kanadě lze jen těžko očekávat, že akciový trh najde své dno, zejména s ohledem na potenciální nová cla namířená proti Evropské unii, která přijdou v dubnu.

Z technického hlediska již index S&P 500 v denním grafu dosáhl obou cílových hodnot pro krátké pozice na úrovních 5 830 a 5 750. Odraz od druhé jmenované úrovně rezistence zvyšuje riziko konsolidace. Vzhledem k současnému nastavení se zdá být rozumná strategie nákupu při poklesu a prodeje při růstu.