FX.co ★ Aktuální informace o akciovém trhu v USA: Trump zaútočil na globální obchod prostřednictvím cel a naboural trhy

S&P500

Aktualizace k 3. dubnu

Snímek středečního vývoje benchmarkových amerických indexů: Dow, NASDAQ, S&P 500: všechny -2 %, S&P 500 na 5 535 bodech v pásmu 5 500 – 6 000.

Trump vydal hodinu před středečním uzavřením trhů hojně propagovaný exekutivní příkaz k razantnímu zvýšení cel pro všechny země.

Nejvíce byla zasažena Čína, na kterou byla uvalena nová cla v rozmezí od 34 do 44 %. EU stála před cly v rozmezí od 20 do 30 %. Příčinou nejasnosti těchto hodnot je fakt, že Trump uvalil plošné 10% clo na všechny země, dokonce i na ty, které měly nulová cla na americké zboží, například Izrael (tato země konkrétně zrušila clo na americké zboží před Trumpovým rozhodnutím). Zajímalo by mě, jestli byl Trump o vývoji situace informován.

Mexiko a Kanada jsou považovány za relativní vítěze, protože nejsou na seznamu zemí, které čelí vyšším clům. Kromě toho se na Spojené království vztahuje 10% clo.

Trh vynesl svůj verdikt a ukázalo se – pro Trumpa a jeho poradce překvapivě? – že investory světová obchodní válka vyvolaná těmito cly a pravděpodobnost recese rozhořčila.

Futures na Wall Street klesly přibližně o 3 %, stejně jako Nikkei, zatímco futures na evropské akcie klesly přibližně o 1,7 %. Výnosy státních dluhopisů se dostaly na několikaměsíční minima, zatímco dolarový index se poměrně chaotickými pohyby propadl na téměř šestiměsíční minimum.

Americký dolar vůči japonskému jenu prudce klesl.

Trump vystupoval velmi dramaticky a v přímém přenosu předčítal jednotlivá cla z velké modrožluté tabule. Hlavní cla na novém seznamu byla následující:

• dodatečná cla ve výši 34 % pro Čínu
• 20 % pro EU
• 32 % pro Tchaj-wan
• 24 % pro Japonsko
• 46 % pro Vietnam

Zařazení vysokých cel pro Asii zřetelně šokovalo technologické firmy, protože je příslibem prudkého zvýšení cen v jejich dodavatelských řetězcích. Akcie Apple se po zprávě o clech propadly o 7 %.

Téměř všichni analytici považují konec volného obchodu navzdory argumentům Bílého domu za šok pro hospodářský růst USA a světa a budou přehodnocovat rizika recese.

Uvedené bylo jasně vidět na futures na federální fondy, které vzrostly na cenu 80 bazických bodů, což signalizuje možné snížení sazeb Fedu v letošním roce, ačkoli tato nová cla prudce zrychlí inflaci v USA. Analytici předpovídají skokový nárůst jen u nových automobilů z 6 000 na 10 000 USD.

Představitelé Fedu s oblibou říkají, že toto zvýšení cel budou považovat za jednorázové zvýšení cen, ale pandemie nám ukázala, co se stane, když si firmy uvědomí, že mohou zdražit a přitom obvinit někoho jiného.

Dále není jasné, jak dlouho budou tato cla platit, protože Bílý dům prohlásil, že je otevřen možnosti jednat s různými zeměmi. Společnosti budou v takto nejistém prostředí těžko plánovat dlouhodobé investice.

Klíčové události, které mohou ve čtvrtek ovlivnit trhy:

• údaje o obchodu v USA
• index ISM v sektoru služeb
• týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

Brent se na trhu s energiemi obchoduje za 72,60 USD za barel, což představuje pokles o zhruba 2 USD za den. Důvod je jasný: Trumpova nová cla. Dlouhodobý negativní dopad na ropu však bude mít i celkový pokles světového obchodu, ke kterému pravděpodobně dojde, spolu s nižšími objemy produkce a poptávky.

Závěr

Bohužel se ukázalo, že dopad Trumpových opatření na světovou a americkou ekonomiku je mnohem silnější, než jsme předpokládali. Bylo jasné, že Trump zvýší cla, ale analytici očekávali zhruba 10 %. Jak vidíme, cla byla zvýšena mnohonásobně víc. Rádi bychom věřili v to nejlepší, ale cla nejspíš vyústí ve vážné hospodářskému zpomalení v USA a možná i v recesi, nebo dokonce v dlouhodobou depresi – analogie s Velkou hospodářskou krizí jsou klidně možné. V souladu s tím je zpochybněn uptrend na americkém akciovém trhu. Přesto má i dnes smysl držet long pozice a sledovat pohyb trhu. Pokud máte ale na účtu vysokou páku, mohlo by se vyplatit některé pozice zavřít.