FX.co ★ Trhy se propadají hlouběji do chaosu (očekává se další pokles #SPX a #NDX)

Krach globálních trhů pokračuje. Obchodní válka, kterou Donald Trump vyhlásil velké části světa, je v plném proudu. Investoři přestali reagovat na ekonomické údaje, přestože některá z posledních čísel jsou poměrně slušná – akčoli se mohou zhoršit, pokud šoková terapie, která má "vyléčit" americkou ekonomiku, selže.

A uprostřed tohoto globálního chaosu se v USA – zemi, která za tuto situaci nese odpovědnost – začíná rýsovat zajímavý obrázek. V pátek zveřejněné údaje z trhu práce byly robustní a pozitivní. Počet nových pracovních míst v sektorech mimo zemědělství dosáhl 228 000, což značně překonalo prognózu 137 000 a dříve slabý únorový údaj 117 000. Ano, míra nezaměstnanosti se zvýšila z 4,1 % na 4,2 %, což je však stále zvládnutelné.

Pokud se odpoutáme od chaosu panujícího na finančních trzích – například americké akciové indexy se vrátily na úrovně z počátku loňského roku – silný růst zaměstnanosti naznačuje, že americká ekonomika je zatím relativně zdravá.

Zpět ale k vývoji na trzích: je třeba přiznat, že ceny aktiv byly po mnoho let uměle nadhodnocené. Hlavním důvodem byl obrovský příliv likvidity, tedy nepodloženého kapitálu, který americký Fed napumpoval do systému denominovaného v USD, aby podpořil poptávku a později zachránil rozpadající se finanční pyramidy počínaje hypotéční krizí v letech 2008–2009. Tato likvidita se rozšířila po celém světě a nafoukla americký státní dluh. To muselo jednoho dne skončit – a právě s tím se nyní Trump snaží vypořádat.

Přehřáté akciové trhy, zejména v USA, jsou v grafech patrné. Tvrdá šoková terapie by mohla vést k ještě hlubším propadům. Index S&P 500 by mohl nejprve klesnout na úroveň 4 000,00 a poté až k 3 550,00. Tato vlna výprodejů může rovněž vyvolat pokles zájmu maloobchodních investorů o kryptoměny. Například bitcoin by mohl oslabit k úrovni 60 000 USD. Ostatní tokeny, které v posledních měsících výrazně rostly, by ho mohly následovat.

Pokud jde o americký dolar, je nepravděpodobné, že index ICE klesne pod hranici 100,00 bodů. Na jedné straně se nabídka dolarů v systému výrazně sníží, což zvýší jejich "vzácnost" a tím i poptávku. Na straně druhé však panika na trzích a obavy z všeobecného ekonomického zpomalení v USA – podnícené rostoucími tarify – pravděpodobně způsobí nárůst inflace. To nejenže zabrání dalšímu snižování sazeb Fedem, ale může ho naopak přimět ke zvyšování sazeb. V takovém případě by mohl americký dolar opět posílit vůči hlavním měnám – s výjimkou japonského jenu, který je podporován utaženou měnovou politikou Bank of Japan.

Co můžeme od trhů očekávat dnes?

Předpokládáme, že útěk od rizikových aktiv bude pokračovat. Investoři pravděpodobně navýší nákupy státních dluhopisů rozvinutých ekonomik. Akciové indexy zůstanou pod silným prodejním tlakem, jak dokazuje dnešní propad na futures trzích. Podobný vývoj lze očekávat i na trhu kryptoměn. Mezitím by měl americký dolar konsolidovat vůči koši hlavních měn, podpořen rostoucím očekáváním opětovného nárůstu inflace v USA.

Prognóza dne

#SPX

CFD kontrakt na index S&P 500 v pondělí otevřel s gapem směrem dolů. Přetrvávající medvědí sentiment a rozsáhlý útěk do amerických dluhopisů by mohl vést k průrazu pod support 4 805,80 a dalšímu poklesu směrem k 4 806,00 po konsolidaci. Možný vstupní bod se nachází kolem úrovně 4 776,10.

#NDX

CFD kontrakt na index NASDAQ 100 rovněž otevřel s gapem směrem dolů. Pokud bude přetrvávat averze k riziku a investoři budou nadále přesouvat kapitál do státních dluhopisů USA, může dojít k průrazu pod support na 16 328,00 a následnému poklesu k 15 520,00 – případně po krátké konsolidaci nebo mírném odrazu. Potenciální vstupní bod se nachází na 16 205,60.