FX.co ★ Libra vytváří vrchol

Britská ekonomika v únoru vzrostla o 0,5 %, což představuje oživení po lednové stagnaci a výrazné překonání odhadovaného +0,1 %. Jednalo se o nejsilnější růst za posledních 11 měsíců. Průmyslová produkce vzrostla o 1,5 %, zatímco čtvrtletní index aktivity v sektoru služeb si připsal 0,3 %.

Toto pozitivní momentum bylo později podpořeno prognózou NIESR, který očekává pokračující růst HDP a predikuje čtvrtletní výsledek +0,6 %. Ačkoli měsíční data nejsou přesným ukazatelem, přispěla k prudkému růstu libry.

Ani příští týden nebude méně důležitý – v úterý bude zveřejněna zpráva z trhu práce a ve středu index spotřebitelských cen (CPI) za březen. Očekávání zůstává beze změny (+3,5 % r/r), ale může se objevit překvapení, zvlášť když NIESR předpokládá, že inflace dosáhne vrcholu až v červnu. Do té doby se očekává růst cen kvůli bazickému efektu.

Libra vypadá silně, ale musíme si uvědomit, že očekávání v oblasti vývoje úrokových sazeb Fedu se mění ve prospěch pomalejšího tempa snižování. Zatímco v březnu obchodníci zohledňovali čtvero snížení sazeb v tomto roce, teď očekávají pouze trojí. Nejistota je stále vysoká, protože není jasné, jak výrazné bude zpomalení americké ekonomiky. Potenciální recese by mohla zcela změnit odhady úrokových sazeb i směnných kurzů.

Klíčový projev předsedy Fedu Jeroma Powella je naplánován na středu – je nepravděpodobné, že by neokomentoval aktuální ekonomickou situaci. Koncem minulého týdne uvedla prezidentka bostonské pobočky Fedu Susan Collinsová, že Fed je "plně připraven" zasáhnout a stabilizovat měnové trhy pomocí dostupných nástrojů. S ohledem na nedávný vývoj se tak nedá očekávat pokles volatility na forexovém trhu.

Čistá long pozice na GBP byla během sledovaného týdne snížena na polovinu – z 2,8 miliard USD na 1,38 miliardy USD, přičemž odhad reálné hodnoty se pohybuje pod dlouhodobým průměrem.

Libra navzdory působivému růstu v posledních dnech neprorazila horní hranici pásma 1,3200. Její růst hnala vlna optimismu po odkladu obchodní války a silných údajích o HDP a průmyslové výrobě. Ačkoli je patrné silné býčí momentum, nečekáme jeho udržitelnost. Pravděpodobně se vytvoří vrchol poblíž 1,3200, načež se libra může obrátit dolů. Vidíme příležitost k prodeji z aktuálních úrovní se stop lossem těsně nad 1,3200 a cílem na 1,3000. Potenciál dalšího poklesu by měla podpořit vyšší poptávka po bezpečných aktivech a slabší euforie na trhu.