FX.co ★ Ztráta důvěry ve Fed vytvoří tlak na dolar (bitcoin pravděpodobně dál poroste, USD/CAD oslabí)

V pondělí zažil americký akciový trh prudký pokles, který stáhl dolů i řadu světových burz. Důvodem byly "bouřlivé" kroky prezidenta Trumpa, který neustále přesouvá pozornost od jednoho žhavého tématu ke druhému.

Donald Trump znovu zostřil kritiku předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella, což vyvolalo obavy o nezávislost centrální banky a šokovalo investory. Na své sociální síti Truth Social označil Powella za "opožděného džentlmena a velkého ztracence" a vyzval jej, aby okamžitě snížil úrokové sazby. Tento bezprecedentní tlak na centrální banku přišel jen několik dní poté, co Trump naznačil, že zvažuje Powellovo odvolání z funkce.

Stoupající tlak na Fed způsobil propad amerických akcií a dále oslabil dolar na devizových trzích.

Trhy jsou už nyní pod stálým tlakem kvůli nejistotě ohledně globálního obchodu, zejména s Čínou. Nový tlak na Fed navíc zjevně podkopává důvěru investorů. Vyjednávání mezi Washingtonem a Pekingem zatím nepřináší žádný pokrok a čím dál více se vyznačuje rostoucím napětím.

Proč Trump tlačí na Fed – a čeho tím chce dosáhnout?

Toto téma jsem již stručně nastínil včera a nyní ho krátce shrnu znovu. Trump věří, že oživení reálné americké ekonomiky není možné při silném dolaru vůči ostatním měnám. Protože nemůže snižovat mzdy, zaměřuje se na kurz dolaru. Slabší dolar dává americkému zboží konkurenční výhodu na globálních trzích. To je první důvod. Druhým je, že nižší úrokové sazby otevírají prostor pro rychlejší ekonomický růst – i za cenu vyšší inflace. Trump dává přednost růstu HDP – za každou cenu. Proto vzniká tlak na Fed s cílem případně nahradit Powella někým vstřícnějším.

Vzhledem k nedávnému vývoji je dolar pod nejsilnějším tlakem za poslední roky. V pondělí se index amerického dolaru propadl pod hladinu 98,00 – nejníže od února 2022. V situaci, kdy klesá důvěra ve Fed, je poptávka po amerických aktivech – dolarech a státních dluhopisech – čím dál méně vnímána jako bezpečný přístav kvůli rostoucí nejistotě spojené s politikou Trumpovy administrativy.

Výnos 10letých státních dluhopisů se v době psaní této zprávy pohyboval na úrovni 4,429 %. I když to není lokální maximum 4,800 %, které bylo zaznamenáno 13. ledna 2025, tato hodnota stále znepokojuje účastníky trhu a nutí je zbavovat se amerických vládních dluhopisů. Dalším velkým rizikem je vysoká pravděpodobnost, že Čína zahájí masivní výprodej amerických státních dluhopisů v rámci probíhající obchodní války. Takový krok by mohl zkolabovat trh s americkými vládními dluhopisy a uvrhnout americké veřejné finance do chaosu.

Co můžeme čekat od trhů?

Zdá se, že dříve nastolený negativní trend bude pokračovat. Může nadále vyvíjet tlak na americký dolar na forexu i na americký akciový trh, zatímco lokálně podpoří kryptoměnový trh a cenu zlata. Současně by další zhoršení situace mohlo přimět Trump začít upravovat svůj geopolitický a ekonomický postoj ze strachu, že národní ekonomika zkolabuje v důsledku toho, co jeho oponenti vnímají jako příliš drastické reformy a radikální změny politiky.

Prognóza:

Bitcoin

Kryptoměna získává podporu díky dvěma faktorům: výraznému oslabení dolaru na forexu a odklonu investorů od aktiv denominovaných v USD, což vede k přesunu části kapitálu do krypta. Pokud bitcoin prorazí nad úroveň 88 731,00, může pokračovat v růstu směrem k 92 796,25, čímž by opustil široké rozpětí 83 024,25–88 731,00. Vhodným bodem pro nákup by mohla být úroveň 88 894,58.

USD/CAD

Pár se obchoduje poblíž úrovně 1,3800 v prostředí celkového oslabení dolaru a relativní stabilizace cen ropy. Pokud klesne pod tuto hladinu, může dále oslabit směrem k 1,3700 a 1,3600. Vhodný vstupní bod pro prodej páru by mohla být úroveň 1,3789.