FX.co ★ Výhled pro AUD/USD: slábnoucí ekonomická dynamika Austrálie

Měsíční průzkum podnikatelského prostředí od NAB ukázal, že pozitivní dynamika, která v 1. čtvrtletí vedla k růstu HDP o 1,3 % r/r, slábne. Podnikatelská důvěra se mírně zlepšila, ale zůstává v negativním teritoriu a pod dlouhodobým průměrem.

Byl zaznamenán prudký pokles kapitálových výdajů (aktuálně nejnižší úroveň od června 2024) spolu s klesající ziskovostí a slabšími budoucími objednávkami. Výrazný nárůst využití kapacit, zaznamenaný v březnu, se také obrátil – tento ukazatel klesl na 81,4 %, takže se poprvé od poloviny roku 2021 vrátil k dlouhodobému průměru. Přestože růst nákladů na pracovní sílu zůstal tento měsíc stabilní, došlo k nárůstu nákupních nákladů i konečných cen produktů a maloobchodní inflace.

I růst spotřebitelských výdajů zpomalil v dubnu na pouhých 0,1 %, a to po stabilních přírůstcích v předchozích měsících.

Ačkoli tato nová data sama o sobě pravděpodobně nezmění postoj Reserve Bank of Australia (RBA) – zaměřený na "postupné a opatrné snižování sazeb" – naznačují slabší sentiment trhu ohledně budoucích politických kroků RBA. Více faktorů teď naznačují rychlejší tempo snižování sazeb. Zatím RBA snížila sazby pouze jednou – v únoru – a aktuální úroková sazba zůstává na úrovni 4,1 %, zatímco inflace zůstává stabilní na hodnotě 2,4 % už dva po sobě jdoucí kvartály, tedy je výrazně pod sazbou RBA.

Ukazuje se, že ekonomika není schopna vytvořit při současné úrovni sazeb růstovou dynamiku, a proto se dá očekávat přehodnocení trajektorie snižování sazeb – pravděpodobně už na nadcházejícím zasedání RBA 20. května. Perspektiva snížení sazeb – a budoucího rychlejšího tempa uvolňování – budou vyvíjet další tlak na australský dolar a bránit mu v udržení býčí dynamiky.

Čistá short pozice na AUD během sledovaného týdne mírně klesla – o pouhých 47 milionů USD na -3,14 miliard USD. Positioning zůstává medvědí, zatímco odhad spravedlivé hodnoty ztrácí růstovou dynamiku a připravuje se na obrat dolů, byť zatím zůstává nad dlouhodobým průměrem.

Páru AUD/USD se nepodařilo dosáhnout zóny rezistence 0,6540/50 a v tuto chvíli výrazně klesla pravděpodobnost nového růstu. Nejbližší zóna supportu se nachází na 0,6340/60; její otestování pomůže určit, zda se objeví další pokus o růst nebo zda se po období konsolidace rozvine klesající vlna. Pokud pár prolomí tuto zónu supportu, bude jeho dalším cílem technická úroveň 0,6287.