FX.co ★ Zhoršující se ekonomická situace v USA zvyšuje pravděpodobnost snížení sazeb Fedu (existuje potenciál pro další pokles #USDX a páru EUR/JPY)

Ačkoli trh už z velké části přestal reagovat na příchozí ekonomická data – zejména z USA – a více se soustředí na geopolitické a ekonomické kroky Donalda Trumpa, který řídí veškeré procesy manuálně, i tak stojí za to věnovat pozornost zprávám tohoto týdne, které mohou signalizovat vyhlídky na obnovení cyklu snižování sazeb ze strany Federálního rezervního systému.

Začněme pondělní zprávou ISM Manufacturing PMI za květen, která ukázala na pokračující pokles reálného sektoru. Index klesl z 48,7 na 48,5, přičemž se očekával růst na 49,3. To naznačuje, že výrobní sektor nadále zpomaluje, což je plně v souladu s negativním vývojem HDP v 1. čtvrtletí letošního roku. Mezitím ISM Services PMI vzrostl z 50,2 na 52,0, i když mírně zaostal za odhady na úrovni 52,3.

Data jsou smíšená, ale celkově poukazují na to, že se americká ekonomika nachází v obtížné situaci. Geopolitické a ekonomické manévry Donalda Trumpa zatím nenaplnily jeho velkolepou vizi Make America Great Again, neboli Udělejme Ameriku znova velkou. USA vykazují zjevnou slabost na geopolitickém poli, která se přelévá i do domácí politické a ekonomické sféry. Téměř kriminální vydírání obchodních partnerů přináší jen částečné výsledky. Hlavní ekonomický rival Ameriky, Čína, nadále odolává a zdá se, že v tom může pokračovat ještě dlouhou dobu.

Čím ohrožuje Trumpovo vedení trhy?

Zdá se, že nás čekají nekonečné cykly výhrůžek a ústupků vůči obchodním partnerům. To bude mít negativní dopad na globální finanční trhy, odradí investice do aktiv denominovaných v USD a odvede investory od amerických státních dluhopisů. Index amerického dolaru (ICE) by v tomto prostředí mohl brzy otestovat úroveň 98. Po mírné korekci mohou ceny zlata opět růst směrem k nedávnému lokálnímu maximu na úrovni 3 435,00.

Silně negativní tok zpráv bude ovlivňovat nechuť investorů k aktivnímu investování. Poté, co Trump "velkoryse" pozastavil zavedení extrémních cel na Čínu a EU, nyní hrozí zdvojnásobením cel na dovoz oceli na 50 %. V podstatě hledá slabá místa u svých konkurentů, aby mohl zaútočit a vynutit si ústupky – ale otázkou zůstává, zda v tom bude úspěšný. Trhy mezitím zůstanou rozkolísané, nervózně kolísající nahoru a dolů.

Tento týden bude klíčová pozornost věnována zprávám o inflaci v eurozóně, kde se očekává pokles z 2,2 % na 2,0 % meziročně. Pokud se tato předpověď potvrdí, Evropská centrální banka se opět ocitne pod tlakem, aby přistoupila ke snížení úrokových sazeb – pravděpodobně o 0,25 % na zasedání tento týden.

Dále budou zásadní údaje z amerického trhu práce, počínaje středeční zprávou ADP a páteční zprávou ministerstva práce. Slabá čísla o růstu pracovních míst by vytvořila další tlak na dolar a přiblížila Fed ke snižování sazeb. To by podpořilo další růst akciových trhů, avšak kryptoměny by se mohly dostat pod tlak.

Samozřejmě se velká pozornost upírá i na očekávaný rozhovor mezi Trumpem a čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, který by mohl napětí mezi oběma zeměmi buď zmírnit, nebo naopak vyhrotit.

Při pohledu na širší obraz se zdá, že vysoká volatilita na trzích tento týden přetrvá.

Denní prognóza

#USDX

Index amerického dolaru může nadále klesat směrem k úrovni 98,00 kvůli negativnímu sentimentu a údajům z trhu práce. Průraz pod 98,65 by mohl zesílit tlak na pokles. Dobré místo pro prodej by mohlo být kolem úrovně 98,50.

EUR/JPY

Pár konsoliduje nad úrovní 163,00. Rozhodnutí ECB snížit sazby o 0,25 % a následná tisková konference Christine Lagarde by mohly na pár působit negativně. Na této vlně by mohl pár klesnout směrem k úrovni 162,10. Prodejní úroveň se nachází kolem 162,90.