FX.co ★ EUR/USD. Neúspěšný útok na úroveň 1,14: Medvědi ustupují, ale nevzdávají se

Kupci páru EUR/USD zahájili obchodní týden energickým testem rezistence na úrovni 1,1450 (horní linie indikátoru Bollingerova pásma v denním grafu) a aktualizací šestitýdenního maxima na 1,1455. Změněné fundamentální pozadí však býkům neumožnilo konsolidovat se nad cílovou úrovní 1,1400. Ačkoli je pokles páru zatím nejistý, jedno je jisté: další pokus o průnik do zóny 1,14 nevyšel.

Mezi hlavní důvody pullbacku směrem dolů patřily spekulace o nadcházejícím telefonátu mezi Trumpem a Si Ťin-pchingem a zpráva o CPI v eurozóně, která odrážela zpomalení inflace. Dolar ožil a euro se dostalo pod tlak, ačkoli výsledek červnového zasedání ECB (naplánovaného na čtvrtek) byl zohledněn už v úterní zprávě.

Pokud jde o spekulace o telefonátu mezi americkým a čínským prezidentem, nejedná se přesně o fámy, ale ani o potvrzený fakt. Podle tiskové mluvčí Bílého domu Karoline Leavitt je "pravděpodobné", že americký prezident a čínský vůdce spolu "v tomto týdnu" budou telefonovat. Ačkoli jde o oficiální zdroj, prohlášení nezaručuje, že k hovoru skutečně dojde. Předchozí podobná oznámení (například po květnovém setkání v Ženevě) k reálným telefonátům nevedla.

Někteří analytici dotázaní agenturou Bloomberg navíc tvrdí, že rozhovor těchto dvou lídrů pravděpodobně nezmění celkový Trumpův kurz, protože omezování Číny je základním kamenem jeho zahraniční politiky. I kdyby tedy k hovoru došlo, mohl by dočasně podpořit vyjednávání, ale zásadní průlom se od něho nečeká. Připomeňme, že Trump se během svého prvního prezidentského období setkal s čínským prezidentem třikrát během osmnáctiměsíčního vyjednávacího procesu, ale skutečný pokrok byl dosažen až v prosinci 2019.

Jinými slovy, optimismus dolarových býků se zdá přehnaný a přinejmenším předčasný.

Nezapomínejme ani na stagnující obchodní jednání mezi USA a EU. Trumpovy výhrůžky, že uvalí 50% cla na všechno evropské zboží, zatím nevedly k "rychlé dohodě". Brusel podle agentury Bloomberg varoval, že pokud USA zavedou od 4. června tato cla na ocel a hliník, EU odpoví již schválenými cly ve výši 21 miliard EUR, a pokud jednání ztroskotají, pak ještě dalším seznamem v hodnotě 95 miliard EUR.

Z uvedeného vyplývá, že "cesta vyjednávání", která aktuálně podporuje dolar, je nespolehlivý spojenec. Probíhající medvědí trend na EUR/USD je proto potřeba nazírat skepticky.

Zpráva o CPI v eurozóně v úterý také přispěla k oslabení eura. Všechny její složky byly v "červených číslech", což ukazuje na zpomalení inflace. Celkový index spotřebitelských cen klesl meziročně na 1,9 % po dvou měsících na 2,2 %. Analytici očekávali pokles na 2,0 %, ale skutečná hodnota klesla poprvé od září 2024 pod 2% cíl ECB.

Jádrový index CPI bez energií a potravin také prudce klesl na 2,3 % meziročně, což je nejnižší hodnota od února 2022.

Struktura zprávy ukazuje, že růst cen služeb v květnu zpomalil na 3,2 % (z dubnových 4,0 %), ceny energií klesly o 3,6 % (stejně jako v dubnu), ceny potravin, alkoholu a tabáku se propadly o 3,3 % (oproti předchozím 3,0 %) a ceny průmyslového zboží klesly o 0,6 % (oproti dubnu beze změny).

Tento výsledek okamžitě ovlivnil euro. Medvědi by však neměli očekávat, že mu zpráva poskytne dlouhodobou podporu. Trh už započítal snížení sazeb ECB o 25 bazických bodů na červnovém zasedání a nejnovější zpráva, navzdory negativnímu tónu, na tom nic nezmění.

Co se týká budoucího vývoje, odpověď neznáme. Fabio Panetta z ECB minulý týden uvedl, že schopnost ECB dále snižovat sazby je "omezená", což do budoucna naznačuje pragmatický a flexibilní přístup. ECB navzdory zpomalení CPI vyšle na červnovém zasedání pravděpodobně podobné signály. Proto zpráva o CPI nebude silným spojencem pro prodejce EUR/USD a bude mít pouze krátkodobý efekt.

To znamená, že short pozice zůstávají rizikové i při dnešním medvědím trendu. Medvědi zatím neotestovali ani přechodný support na úrovni 1,1330 (linie Tenkan-sen v D1), natož silnější support na úrovni 1,1280 (střední linie Bollingerových pásem, která se shoduje s horním okrajem cloudu Ichimoku v D1). Cena je mezi střední a horní linií Bollingerových pásem v denním grafu a zůstává nad všemi liniemi indikátoru Ichimoku.

Domnívám se, že současný pullback ceny by měl být využit k otevření long pozic s cíli 1,1400 a 1,1450 (horní linie Bollingerových pásem v denním časovém rámci).