FX.co ★ Přišel čas, aby Christine Lagarde opustila funkci?

Ačkoli euro neprojevuje úmysl ustoupit americkému dolaru, Christine Lagarde čelí kritice kvůli svému záměru pokračovat ve vedení Evropské centrální banky. Prezidentka ECB, která ve čtvrtek vystoupí na tiskové konferenci k rozhodnutí Rady guvernérů o měnové politice, byla zvolena do čela Světového ekonomického fóra ve Švýcarsku. Ačkoli její mandát ve Frankfurtu potrvá oficiálně ještě 2,5 roku, už teď se vynořují otázky po jejím možném odchodu.

Lagarde představí spolu s očekávaným osmým snížením sazeb také nové prognózy vývoje spotřebitelských cen. Inflace v květnu podle nejnovějších dat zpomalila na 1,9 % – poprvé za osm měsíců pod cílová 2 %. Tento výsledek by mohl hrát v prospěch Lagarde, která může tvrdit, že znovunastolení cenové stability v eurozóně bylo jedním z hlavních cílů, které chtěla splnit.

ECB navzdory veřejnému prohlášení Lagarde, že je odhodlána dokončit svůj mandát, přímo nepopřela zprávy o jejím možném předčasném odchodu. Z toho vyplývá, že o takové možnosti skutečně uvažovala. ECB jen uvedla, že prezidentka je plně odhodlána plnit svůj mandát a má v úmyslu jej dokončit. Pokud by chtěla okamžitě odstoupit, byl by vhodný okamžik teď – mohla by totiž prohlásit, že splnila svůj hlavní úkol.

Volba nového prezidenta ECB by navíc probíhala v době relativní politické stability v klíčových zemích eurozóny.

Lagarde předtím v roce 2019 rezignovala na post výkonné ředitelky Mezinárodního měnového fondu, aby mohla nastoupit do čela ECB. Přitom ještě v roce 2018 v rozhovoru pro Financial Times veřejně popřela, že by o tuto funkci měla zájem.

Existují ale pádné důvody, proč by mohla zůstat až do konce svého mandátu: eurozóna potřebuje stabilní a důvěryhodné vedení v době globálních šoků způsobených dočasnými cly a obchodními nejistotami vyvolanými prezidentem USA Donaldem Trumpem. Kromě toho vyvstává otázka, proč by vůbec chtěla opustit pozici v druhé nejdůležitější centrální bance na světě – hned po Federálním rezervním systému.

Lagarde by svým neočekávaným odchodem mohla trhu přivodit krátkodobý šok – něco, co si eurozóna v současnosti nemůže dovolit. Rovnováha a předvídatelnost, která byla v posledních letech pracně vybudována, by byla ohrožena. Otázky ohledně nástupce a možných změn v politickém směřování ECB by vyvolaly spekulace a nervozitu na trzích, což by nevyhnutelně poškodilo investiční atraktivitu regionu. Taková krize důvěry by navíc mohla zasáhnout i širší evropské instituce. V prostředí rostoucí politické fragmentace a populistických nálad je stabilní a kompetentní řízení klíčem k udržení jednoty a důvěry v budoucnost eurozóny. Na druhé straně, kromě krátkodobé turbulence, by rezignace Lagarde mohla otevřít prostor pro potřebné reformy a nové přehodnocení priorit ECB. Nový lídr, který by přinesl čerstvý pohled a ochotu inovovat, by mohl do měnové politiky zavést nové přístupy a podpořit hospodářský růst.

Co se týče současného technického výhledu pro EUR/USD, kupci se teď musí zaměřit na znovuzískání úrovně 1,1390. Až pak mohou usilovat o test úrovně 1,1260. Odtud je možný růst k úrovni 1,1460, ale dosáhnout jí bez podpory hlavních hráčů bude poměrně těžké. Konečným cílem by bylo maximum 1,1490. V případě poklesu očekávám výraznou nákupní aktivitu jen kolem 1,1353. Pokud tam nebudou kupci, bylo by vhodnější počkat na nové minimum 1,1314 nebo otevřít long pozice od 1,1270.

Ačkoli euro neprojevuje úmysl ustoupit americkému dolaru, Christine Lagarde čelí kritice kvůli svému záměru pokračovat ve vedení Evropské centrální banky. Prezidentka ECB, která ve čtvrtek vystoupí na tiskové konferenci k rozhodnutí Rady guvernérů o měnové politice, byla zvolena do čela Světového ekonomického fóra ve Švýcarsku. Ačkoli její mandát ve Frankfurtu potrvá oficiálně ještě 2,5 roku, už teď se vynořují otázky po jejím možném odchodu.