FX.co ★ Dolar je odsouzen k zániku, i když to ještě neví

Když jde o válku, je přípustné úplně vše. V Londýně probíhají obchodní jednání mezi USA a Čínou a využívá se všeho – od vzdělání po raketové motory. Washington je připraven učinit ústupky, včetně zrušení omezení vývozu různých druhů zboží, jako je software a ethanol. Na oplátku musí Peking odstranit překážky pro dodávky vzácných zemin do USA. Bude to fungovat? Nikdo neví. Není překvapením, že kurz EUR/USD kolísá.

Dynamika vývoje cel mezi USA a Čínou

Trhy jsou optimistické ohledně dialogu mezi světovými mocnostmi. Rostou nejen americké indexy, ale také čínské akciové trhy. Čína již nevypadá jako boxovací pytel, jakým byla během první obchodní války Donalda Trumpa. Kdo je připraven, není překvapen: místo zvyšování dovozních cel se Čína zaměřuje na slabá místa USA – příkladem jsou vzácné kovy.

Investoři věří, že to nejhorší máme za sebou. Od nynějška bude vše záviset na tom, jak již zavedená cla ovlivní obě ekonomiky. Trhy zejména sledují inflační trendy. Analytici Bloombergu očekávají, že spotřebitelské ceny v srpnu porostou. To není překvapení – v den amerického Dne nezávislosti se Bílý dům rozhodl vsadit vše na dovozní cla. Spotřebitelé mezitím snižují své inflační očekávání díky optimismu ohledně příměří mezi USA a Čínou.

Vývoj inflace v USA

Pokud inflace zůstane utlumená, Federální rezervní systém bude mít prostor ke snížení úrokové sazby federálních fondů – což je něco, k čemu Trump tlačí Jeroma Powella. Takový scénář by byl pro americký dolar negativní. V minulosti vedlo uvolnění měnové politiky Fedu přímo k býčímu trendu EUR/USD.

Naopak, pokud inflace začne zrychlovat – jak Fed očekává – bude nutné udržet sazby na stejné úrovni po delší dobu. Medvědi na páru EUR/USD budou povzbuzeni a připraveni k protiútoku. Nelze vyloučit korekci. Není divu, že se EUR/USD před zveřejněním klíčových údajů o CPI a PPI chová jako tygr v kleci.

I když euro čelí krátkodobému poklesu, je příliš brzy na to, aby bylo možné vyhlásit konec vzestupného trendu páru vůči americkému dolaru. Politická rozhodnutí Bílého domu podkopala důvěru v americký dolar. Kapitálové toky se nyní přesouvají ze Severní Ameriky do Evropy, což představuje obrat v dlouhodobém trendu. Růst eura je vážný a bude pokračovat.

Z technického hlediska se v denním grafu EUR/USD medvědům nepodařilo využít inside bar, což naznačuje slabost. Pokud se trh odmítá ubírat směrem, který všichni očekávají, je pravděpodobné, že se pohne opačným směrem. Průlom nad horní hranicí inside baru a rozpětí fair value poblíž 1,1445, následovaný konsolidací, by signalizoval nákup eura vůči americkému dolaru.