FX.co ★ Zachraň se, kdo můžeš

Výnosy amerických státních dluhopisů minulý týden vzrostly na historická maxima. Co to v praxi znamená? Pokud výnosy dluhopisů rostou, znamená to, že se zvyšují i platby americké vlády na obsluhu tohoto dluhu. Pokud by se jednalo o pár milionů dolarů navíc měsíčně, pravděpodobně by se tím nikdo netrápil. Obsluha dluhu však bohatou Ameriku již nyní stojí miliardy až desítky miliard dolarů. Tato měsíční zátěž pro rozpočet USA stále více zadlužuje. Amerika, která je zvyklá žít na dluh, by se právě kvůli těmto půjčkám mohla dostat do problémů. Americká ekonomika se nepochybně nezhroutí v doslovném slova smyslu, ale Donald Trump vytvořil strukturální problémy, které bude muset příští vláda řešit roky, ne-li desetiletí.

Fed sice může kdykoli vytisknout dolary potřebné k obsluze dluhu, ale co se v takovém případě stane s inflací a samotným dolarem? Právě teď trh jasně chápe, co má za současných okolností dělat – utíká od americké měny. Intenzivnější odkupy dluhopisů ministerstvem financí znamenají, že poptávka po dolaru bude nižší než dříve ze dvou důvodů. Zaprvé, poptávka klesne, jakmile klesnou výnosy, a méně investorů bude mít zájem je kupovat. Zadruhé, důvěra v americkou ekonomiku a vládu bude ještě více oslabená.

Přední analytici po celém světě již "převlékli kabát". Před pár měsíci všichni jednomyslně doporučovali čekat na posílení americké měny, zatímco nyní všichni radí se dolaru pro jistotu zbavit. Před dvěma měsíci všichni věřili ve zpřísnění měnové politiky Fedu a očekávali, že dolar poroste kvůli geopolitickým faktorům. Nyní si účastníci trhu uvědomili, že dolar vykázal růst až v roce 2026 kvůli Trumpově válce s Íránem. Bez války by k růstu dolaru nedošlo.

Nyní problémem číslo jedna není ani tak trh práce ani inflace, jako spíše růst americké ekonomiky. Opatření kvantitativního uvolňování zavedená ministerstvem financí nepochybně ekonomiku zrychlí, ale s ní prudce vzroste také inflace. Trump bude i nadále požadovat, aby Fed snížil úrokové sazby, protože to je jediný způsob, jak dosáhnout silnějšího růstu HDP. Na základě všeho výše uvedeného věřím spíše tomu, že Fed sníží sazby – jak se přeje Trump – než že bude pokračovat v utahování či jiných "jestřábích" krocích. Státní aparát USA už začal přijímat opatření na stimulaci ekonomiky. To by mohlo znamenat, že jsou ochotni obětovat nejen inflaci, ale i trh práce.

Vlnový obraz pro EUR/USD:

Na základě analýzy EUR/USD zůstává instrument v rostoucí části trendu a v krátkodobém horizontu pravděpodobně přešel do nové vzestupné vlny. Toto je vynikající čas pro založení dlouhých pozic. Vlna 5 v C se zdá být zkrácená. Pokud sestupná část trendu, která začala 28. ledna, nenabude delší pětivlnové podoby (což by vyžadovalo silné zpravodajské pozadí ve prospěch dolaru), nástroj EUR/USD se nachází na samém začátku nové, prodloužené vzestupné části trendu s cíli rozptýlenými až do 25. figury.

Vlnový obraz pro GBP/USD:

Vlnová struktura GBP/USD nabyla jasného tvaru. V grafech nyní vidíme zřetelnou korekční strukturu A‑B‑C, která je dokončena. Proto očekávám vytvoření vzestupné vlnové sady, která nabude impulzivního tvaru a sladí se s impulzivní strukturou instrumentu EUR/USD. Pokud je tomu tak, britská libra se aktuálně nachází ve třetí vlně a cíle pro celou trendovou sekci jsou nad figurou 39. V nadcházejících měsících zvažuji pouze býčí obchodování.

Hlavní zásady mé analýzy:

1. Vlnové struktury by měly být jednoduché a jasné. Složité struktury se obtížně obchodují a často vyžadují změny.
2. Pokud neexistuje důvěra v to, co se na trhu děje, je lepší do něj nevstupovat.
3. Nikdy neexistuje 100% jistota ohledně směru pohybu. Nezapomeňte na ochranné stop-loss příkazy.
4. Vlnovou analýzu lze kombinovat s jinými typy analýz a obchodních strategií.