FX.co ★ BoE se rozhodla se snižováním sazeb vzhledem k přetrvávající inflaci nepospíchat

Huw Pill, hlavní ekonom Bank of England, naznačil, že je čas revidovat tempo uvolňování měnové politiky. Podle něj je centrální banka nyní připravena snižovat úrokové sazby pozvolněji, než se původně očekávalo. Důvod je jednoduchý: inflace neustupuje.

Jako jeden z nejvýraznějších zastánců tvrdé měnové politiky v měnovém výboru Pill připomněl veřejnosti, že jádrová inflace zůstává „příliš odolná“. Jelikož centrální banka již začala s uvolňováním měnové politiky, bude nyní muset postupovat opatrněji.

Je čas si uvědomit, že inflační tlaky nezmizely. Nejedná se o zastavení, ale pouze o opatrnější krok vpřed, uvedl Huw Pill během svého projevu v Institutu autorizovaných účetních v Anglii a Walesu.

Připustil také, že sazby mohou být v příštím roce dále snižovány – za předpokladu, že se ekonomika bude vyvíjet „podle plánu“. Jak ale dobře víme, plány obvykle narazí na realitu. Právě proto Pill varuje, že příliš rychlé nebo agresivní uvolnění měnové politiky by mohlo znovu rozdmýchat inflaci.

Shrnuto: nejde o kapitulaci, ale o škobrtnutí – přestávku, nikoli zastavení na cestě k normalizaci měnové politiky, jak celý proces Huw Pill nazývá.

Přesto byl jeho tón spíše znepokojivý než uklidňující. Inflační očekávání se podle něj již pevně zakořenila – a to nelze ignorovat.

Zpráva je jasná: Bank of England bude postupovat opatrně, i když by si trh přál rychlé a rozhodné kroky. Ti, kteří doufali v sérii rychlých snížení sazeb, budou muset upravit svá očekávání. Odteď bude měnové uvolňování pomalejší a zcela závislé na datech – zvláště když ekonomické ukazatele často překvapují.