FX.co ★ Le marché manque de dynamisme

Le rapport sur les bénéfices de NVIDIA n'a pas suscité l'étincelle nécessaire, et le S&P 500 a plongé après une montée initiale. Pendant ce temps, la menace de Donald Trump d'imposer des tarifs douaniers de 25 % sur l'Union européenne et les conséquences potentiellement graves de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine pourraient représenter une menace bien plus grande pour l'économie américaine que prévu actuellement.

NVIDIA est perçue comme un symbole de la technologie de l'intelligence artificielle (IA), l'un des principaux moteurs qui ont contribué à la hausse de plus de 20% du S&P 500 en 2023 et 2024. Au quatrième trimestre 2024, les revenus du géant technologique ont bondi de 78% par rapport à l'année précédente, atteignant 39,3 milliards de dollars. Les prévisions de revenus de janvier-mars 2025 de 43 milliards de dollars ont également dépassé les estimations de Wall Street.

Croissance des Revenus Trimestriels de NVIDIA

On pourrait s'attendre à ce que l'action NVIDIA poursuive son rallye, mais au lieu de cela, elle a reculé après une hausse initiale. Les investisseurs étaient préoccupés par le fait que le chiffre d'affaires ne dépassait les estimations consensuelles que de 1,2 milliard de dollars, la plus petite marge depuis que l'essor de l'IA a commencé au début de 2023. De plus, NVIDIA a averti que sa nouvelle gamme de produits – la famille de puces AI Blackwell et les systèmes informatiques complets – pèserait sur les marges brutes pour la majeure partie de 2025.

Les investisseurs ont également été alarmés par l'annonce de Donald Trump selon laquelle la Maison Blanche envisage d'imposer des tarifs de 25 % sur l'Union européenne. Bruxelles a maintes fois déclaré qu'elle avait une liste de mesures de rétorsion prêtes. Une guerre commerciale à grande échelle entre les États-Unis et l'Europe porterait un coup sévère non seulement au commerce mondial et à l'économie, mais aussi aux marchés financiers.

En outre, les conséquences des politiques protectionnistes américaines contre la Chine pourraient être bien pires pour les États-Unis que prévu. Le problème réside dans les écarts entre les statistiques commerciales.

Selon les données américaines, de 2018 à 2024, la part des importations en provenance de Chine est passée de 21,6 % à 13,4 %, et le volume des échanges a chuté de 503 milliards de dollars à 439 milliards de dollars.

Toutefois, les données chinoises indiquent que les exportations vers les États-Unis n'ont baissé que de 2,5 points de pourcentage, tandis que le volume total des échanges a en fait augmenté de 91,2 milliards de dollars pour atteindre 524 milliards de dollars.

Cette divergence pourrait être due aux expéditions de moins de 800 dollars, actuellement exemptées de droits de douane américains. Si ces expéditions étaient taxées, l'inflation aux États-Unis pourrait s'accélérer encore plus.

En conséquence, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de maintenir le taux des fonds fédéraux à 4,5 % plus longtemps que ce que le marché anticipe. Le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, estime que la Fed est exactement là où elle doit être, et avec les objectifs d'emploi de la banque centrale atteints, son attention peut maintenant se concentrer pleinement sur l'inflation—ce qui constitue un développement négatif pour le marché boursier.

Perspective Technique pour le S&P 500

D'un point de vue technique, sur le graphique journalier, le retracement du S&P 500 à 6 000—le niveau de Fibonacci de 38,2 % issu de la formation ondulatoire 4-5—a offert l'occasion d'augmenter les positions courtes précédemment ouvertes à partir de 6 083.

Ces positions courtes devraient être maintenues, avec des niveaux cibles à 5 830 et 5 750, marquant des points bas potentiels pour l'indice large du marché boursier.