FX.co ★ Le dollar s'est défait de lui-même

Il avait de bonnes intentions, mais cela s'est terminé comme d'habitude. Donald Trump croit fermement que les tarifs peuvent remplacer l'impôt sur le revenu, générer des revenus massifs pour le budget et inaugurer un nouvel âge d'or. Cependant, même les entreprises américaines qui fabriquent et vendent des produits aux États-Unis risquent d'être impactées. L'emballage peut provenir de Chine, et trouver de nouveaux fournisseurs prend du temps. En conséquence, les baissiers de l'EUR/USD restent sous pression malgré leurs tentatives de contre-attaque.

Trump a toujours un faible pour les actions américaines. Leur déclin récent a suivi la rhétorique agressive de Jerome Powell. Le président de la Réserve fédérale a imputé les plus grandes hausses tarifaires de la Maison Blanche depuis les années 1930 pour avoir potentiellement accéléré l'inflation et aggravé les conditions du marché du travail. En réponse, Trump l'a qualifié de quelqu'un qui prend des décisions responsables trop tard et a exigé une baisse immédiate des taux.

Indice USD et tendances de l'incertitude de la politique économique

Des rumeurs circulent dans les médias selon lesquelles Jerome Powell pourrait être le prochain, si la Maison-Blanche a déjà réussi à destituer de hauts fonctionnaires. Trump pourrait-il réussir l'impossible ? Ce serait une mauvaise nouvelle pour les marchés et le dollar. Les actifs américains souffrent déjà d'une perte de confiance des investisseurs. Cette tendance pourrait s'aggraver si le marché commence à douter de l'indépendance de la Fed.

Le Président des États-Unis ne peut qu'envier la Banque centrale européenne, qui vient de réduire le taux de dépôt pour la septième fois au cours de l'actuel cycle d'assouplissement monétaire, passant de 2,5 % à 2,25 %. Fait intéressant, la déclaration accompagnante n'incluait plus la phrase "la politique reste restrictive". Cela pourrait-il signifier que les membres du Conseil des gouverneurs pensent que le cycle d'assouplissement touche à sa fin ? Si tel est le cas, cela pourrait apporter un certain soutien à l'EUR/USD.

En pratique, l'arrêt de l'expansion monétaire pourrait priver les actions européennes d'un soutien clé. Le capital pourrait ne plus affluer aussi rapidement d'Amérique du Nord vers l'Europe, et les baissiers sur l'EUR/USD pourraient lancer une nouvelle contre-attaque. La musique pourrait ne plus durer longtemps de leur côté : le risque que le dollar américain tombe en territoire négatif suggère que les meilleurs jours du dollar pourraient être derrière lui.

Dynamiques de risque de renversement du dollar américain

Seul Trump pourrait peut-être le sauver. Mais le républicain ne peut pas abandonner la politique tarifaire maintenant—il est allé trop loin. Il n'y a pas de retour en arrière possible. La seule lueur d'espoir réside dans les progrès des négociations commerciales entre les États-Unis et d'autres pays, en particulier le Japon. Si Tokyo ne parvient pas à un accord avec Washington, personne n'y parviendra.

Techniquement, sur le graphique quotidien EUR/USD, un modèle de renversement 1-2-3 pourrait être en formation. Cependant, pour l'activer, le prix doit tomber en dessous du minimum local au point 2, correspondant au niveau de 1,129. Si cela se produit, les chances d'un repli augmenteront ; sinon, il vaut mieux continuer avec la stratégie d'achat actuelle.