FX.co ★ Le marché pris en otage

La Maison Blanche franchira-t-elle le Rubicon en initiant le limogeage de Jerome Powell de son poste de Président de la Réserve fédérale ? Cela porterait un nouveau coup aux marchés financiers, mais pour l'instant, le S&P 500 a réagi calmement aux critiques acerbes de Donald Trump à l'encontre du chef de la banque centrale. Trump affirme qu'il n'a jamais apprécié Powell et l'accuse de jouer à des jeux politiques en refusant de baisser les taux d'intérêt. Pendant ce temps, tout est en baisse—pétrole et essence—sauf le coût de l'emprunt aux États-Unis qui reste élevé. Est-il temps de changer de cheval au milieu du gué ?

Le S&P 500 a connu une baisse lors de sept des neuf dernières semaines, réagissant vivement aux évolutions entourant les politiques tarifaires de la Maison Blanche. Pendant ce temps, l'administration américaine fait tout pour créer un climat optimiste. Trump et le secrétaire au Trésor Scott Bessent soulignent les progrès dans les négociations avec le Japon ; le président déclare qu'il ne souhaite plus augmenter les tarifs contre la Chine, et un accord avec l'Union européenne est "presque dans le sac". Selon lui, les États-Unis ont tout ce que l'Europe veut, donc un accord commercial est inévitable.

Performance Hebdomadaire du S&P 500

Jusqu'où cela peut-il aller? Le tarif officiel sur les importations chinoises est de 145 %, mais les prélèvements peuvent atteindre jusqu'à 245 % pour certains produits. Par exemple, après un tarif de 25 % sur les véhicules électriques imposé pendant le premier mandat de Trump, Joe Biden l’a porté à 100 %, et maintenant le candidat républicain a ajouté encore 145 %. Il exhorte Pékin à retourner aux négociations, arguant que plus la Chine tarde, plus cela sera préjudiciable pour le commerce bilatéral.

Il est clair que la baisse du S&P 500 et son passage temporaire en territoire de "bear market" ont marqué l'occupant de la Maison-Blanche. L'indice boursier large a encore le potentiel de monter, comme l'indiquent les prévisions mises à jour des analystes de Bloomberg.

Prévisions d'Experts pour le S&P 500

Il y a à la fois de mauvaises et de bonnes nouvelles. La prévision médiane pour la fin de 2025 a été révisée de 6,539 à 6,047, ce qui indique une baisse de 7,5%. Même au plus fort de la pandémie de COVID-19 et de la récession qui a suivi, les analystes n'avaient réduit leurs prévisions que de 5%. Cela signifie que nous assistons à des changements tectoniques sur le marché. La bonne nouvelle est que si la prévision consensuelle se réalise, le S&P 500 pourrait grimper d'environ 14% par rapport aux niveaux actuels.

Je crois que le marché va continuer d'être influencé par une volatilité accrue. Tant que la situation avec les tarifs douaniers de la Maison Blanche et leur impact sur l'économie des États-Unis ne sera pas plus claire, les investisseurs manqueront d'enthousiasme pour acheter des actions américaines, d'autant plus que le président de la Fed de New York, John Williams, a fait écho à la position de Jerome Powell sur le maintien d'un taux des fonds fédéraux élevé.

Techniquement, le graphique journalier du S&P 500 a formé un inside bar. Cela fournit des raisons de placer des ordres d'achat en attente à partir de 5,335 et des ordres de vente à partir de la limite inférieure de 5,215. Si déclenché, ce dernier pourrait offrir une opportunité de renforcer les positions courtes ouvertes précédemment.