FX.co ★ Le Kiwi a une Bonne Chance de Continuer à Monter

Au premier trimestre, l'inflation en Nouvelle-Zélande a légèrement dépassé les attentes, passant de 2,2 % à 2,5 % en glissement annuel. Cette hausse est principalement attribuée au secteur des biens, tandis que l'inflation sous-jacente ralentit conformément aux prévisions. Parallèlement, les facteurs à l'origine du processus global de désinflation demeurent stables.

Les indicateurs économiques ne sont pas particulièrement encourageants non plus. L'activité dans le secteur des services reste en deçà du seuil d'expansion, et l'optimisme dans le secteur manufacturier a diminué. Les dépenses en biens durables ont baissé pour le troisième mois consécutif, et l'activité des consommateurs reste modérée, contribuant ainsi à un ralentissement supplémentaire de l'inflation.

La combinaison d'une inflation en ralentissement, d'une croissance économique faible et d'une incertitude extérieure suggère que la Reserve Bank of New Zealand pourrait s'orienter vers une réduction des taux d'intérêt plus rapide que prévu. Notamment, la ANZ Bank prévoit désormais deux réductions de taux supplémentaires par rapport aux prévisions antérieures, avec une attente minimale de taux à 2,5% au lieu de 3,0%. Il s'agit d'une perspective plus accommodante qu'auparavant, et si la ANZ est correcte, le dollar néo-zélandais est peu susceptible de connaître une croissance soutenue face au dollar américain et pourrait terminer sa correction à un certain niveau avant de repartir à la baisse.

À moins que les États-Unis tombent dans une récession profonde et que le dollar ne perde certains de ses avantages en tant que principale monnaie de réserve mondiale. Jusqu'à présent, les actions de l'administration Trump vont dans ce sens, bien que le résultat escompté ait probablement été assez différent.

La position nette vendeuse sur le NZD a encore diminué, cette fois de 215 millions de dollars pour s'établir à -1,95 milliard de dollars. Les positions spéculatives restent baissières, mais la valeur équitable reste au-dessus de la moyenne à long terme sans signes de retournement.

La valeur équitable a montré un changement de tendance à la mi-janvier et continue de le confirmer. La forte baisse du 4 avril n'avait aucune base fondamentale et était une réaction à un événement politique. Fondamentalement, le Kiwi reste favori dans la paire NZD/USD.

Le NZD/USD a atteint une résistance forte à 0,6030. À partir de là, il pourrait y avoir soit une tentative de progression sur la dynamique actuelle, soit une brève consolidation et correction suivie d'une nouvelle poussée à la hausse. La probabilité d'une baisse est jugée faible. Une percée et un maintien au-dessus de 0,6030 semblent plus réalistes, mais pour que la croissance soutenue se poursuive, il y a encore peu de fondations, notamment en raison du niveau élevé d'incertitude et de la nature liée aux matières premières du dollar néo-zélandais.