FX.co ★ EUR/USD. Aperçu Hebdomadaire. Inflation de la Zone Euro, PIB des États-Unis, Indice ISM du Secteur Manufacturier, Rapport sur l'Emploi Non-Agricole d'Avril

Le calendrier économique de la semaine à venir est chargé de publications importantes. Comme d'habitude, le début d'un nouveau mois apporte des rapports macroéconomiques significatifs des États-Unis et de la zone euro, déclenchant généralement une forte volatilité pour la paire EUR/USD. Cependant, cette fois, la situation est légèrement différente : les nouvelles en provenance des « premières lignes » de la guerre commerciale ont éclipsé les rapports macroéconomiques. Toute information importante liée à la confrontation tarifaire prendra le pas sur tous les autres facteurs fondamentaux. Mais si les jours à venir voient une situation qui évolue lentement (pas d'escalade mais pas de signes de désescalade non plus), les principales publications macroéconomiques devraient tout de même attirer l'attention des traders, d'autant que certains rapports refléteront les tendances d'avril, permettant une évaluation de l'impact du nouveau plan tarifaire des États-Unis.

Il convient de noter que les rapports les plus importants pour les traders EUR/USD seront publiés dans la seconde moitié de la semaine. Par exemple, lundi est une journée vide. Si Donald Trump ne secoue pas les marchés avec de nouvelles déclarations retentissantes, la paire EUR/USD passera probablement le premier jour de trading dans un mouvement plat (similaire à vendredi).

Mardi

Les rapports les plus importants seront publiés aux États-Unis (durant la session américaine) mardi 29 avril. Tout d'abord, nous verrons l'Indice de confiance des consommateurs d'avril de la Conference Board. Cet indicateur a baissé pendant quatre mois consécutifs, et avril pourrait marquer le cinquième, avec des prévisions suggérant une chute à 87,4 points (son niveau le plus bas depuis décembre 2020).

Deuxièmement, le rapport JOLTs (Enquête sur les ouvertures de postes et le roulement du personnel) sera publié, montrant le nombre de postes à pourvoir à la fin du mois de référence. Ce chiffre a diminué à 7,57 millions en février, et une nouvelle baisse à 7,48 millions est attendue en mars.

Mercredi

Le PMI manufacturier de la Chine sera publié pendant la session asiatique mercredi. Après deux mois de croissance, l'indicateur devrait chuter à 49,5 points. Si l'indice reste de manière inattendue au-dessus du niveau d'expansion de 50 points, l'appétit pour le risque pourrait augmenter, soutenant les acheteurs d'EUR/USD.

Les données préliminaires sur la croissance du PIB de la zone euro seront publiées pendant la session européenne. Les prévisions suggèrent que l'économie a progressé de 0,2 % au T1 2025, correspondant au résultat du T4 2024. Il est crucial pour les haussiers de l'EUR/USD que ce chiffre ne devienne pas négatif, ce qui pourrait indiquer une récession imminente.

Aussi, mercredi, le rapport ADP sur l'emploi aux États-Unis sera publié. Celui-ci sert de baromètre en vue des données officielles attendues vendredi. Un résultat faible (+123 000 emplois) est attendu. Un résultat conforme aux prévisions (et encore moins de les manquer) mettrait le dollar sous pression.

Cependant, le déclencheur de volatilité le plus important pour l'EUR/USD sera la deuxième estimation de la croissance du PIB des États-Unis pour le T1 2025. La première estimation a montré une croissance de 2,4 %, mais la plupart des experts anticipent une révision à la baisse à 0,4 %. Un tel résultat pèserait considérablement sur le dollar, notamment au milieu de la guerre commerciale "États-Unis contre le Monde" en cours.

Jeudi

L'événement clé de jeudi sera l'indice ISM manufacturier. En mars, l'indicateur est tombé de façon inattendue en territoire de contraction à 49,0. En avril, une nouvelle baisse à 48,0 est prévue.

Il est également important de noter que de nombreux parquets boursiers seront fermés jeudi en raison des célébrations de la Fête du Travail en Europe (Allemagne, Italie, Suisse, France, Espagne) et dans certaine parties de l'Asie (Chine, Singapour).

Vendredi

Vendredi, l'attention des traders se concentrera sur le rapport américain sur les Nonfarm Payrolls d'avril. Les prévisions préliminaires ne favorisent pas le dollar. L'emploi non agricole devrait augmenter de seulement 129 000, et le taux de chômage devrait rester à 4,2 %. Par ailleurs, l'indicateur de la croissance des salaires pourrait ralentir à 3,7 %, et le taux de participation de la main-d'œuvre pourrait chuter à 62,2 % (son niveau le plus bas depuis décembre 2022).

Si les Nonfarm Payrolls sont conformes aux attentes ou bien inférieures, le dollar sera de nouveau sous pression en raison des pressions récessionnistes croissantes et de l'affrontement commercial en cours.

De plus, les données préliminaires sur l'IPC de la zone euro seront publiées. L'inflation globale devrait ralentir à 2,1 % en glissement annuel, tandis que l'inflation de base devrait légèrement augmenter à 2,5 %. Si les deux indicateurs dépassent les attentes, l'euro pourrait recevoir un soutien de fond, bien que l'accent principal soit sur les Nonfarm Payrolls.

Conclusions

Les principaux rapports macroéconomiques prévus pour la semaine révéleront à quel point les nouveaux tarifs américains sont devenus "toxiques". Si l'économie américaine ralentit à une croissance de 0,4 %—ou pire, se contracte—le dollar subira une intense pression, et l'EUR/USD pourrait tester la zone de 1,14. Si l'économie américaine montre une résilience contre les attentes, le dollar pourrait se redresser, avec les vendeurs visant à pousser l'EUR/USD en dessous de 1,1300 vers la région de 1,11. Si les résultats sont mitigés, la paire continuera probablement à fluctuer dans la plage de 1,13.