FX.co ★ Kiwi Reste dans un Canal Baissier, les Chances de Reprise de Croissance Sont Minimes

Le calendrier des événements en Nouvelle-Zélande pour la semaine passée était vide ; il n'y avait pas de nouvelles données susceptibles de modifier les perspectives du taux de change du kiwi ou d'entraîner un ajustement potentiel des actions futures par la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande. Il existe un risque de reprise de la croissance de l'inflation après son augmentation au troisième trimestre, passant de 2,7 % en glissement annuel à 3,0 %, mais les prévisions pour le quatrième trimestre sont assez modérées, ANZ Bank s'attend à une baisse de 3,0 % à 2,9 % en glissement annuel, et la RBNZ ne juge pas nécessaire d'effectuer des ajustements supplémentaires.

Du point de vue de la reprise économique de la Nouvelle-Zélande après une crise prolongée qui, entre autres, a conduit à des chiffres de PIB négatifs pendant cinq trimestres consécutifs, il y a une tendance positive dans le commerce extérieur. Les importations se sont stabilisées, les exportations sont en croissance, notamment au cours de l'année écoulée, ce qui a permis un excédent de 400 millions de NZD en septembre, le chiffre le plus élevé depuis 2020.

Les importations restent faibles en raison de la faible demande intérieure. La RBNZ continuera sa politique de détente monétaire pour rétablir l'économie, mais il est peu probable qu'elle se précipite, car la situation de l'inflation reste incertaine — même les améliorations prévues pour le quatrième trimestre nécessitent une confirmation. Les analystes des banques régionales ANZ et BNZ estiment que la RBNZ baissera le taux de seulement 25 points de base en novembre et attendra de nouvelles données.

Dans l'ensemble, nous constatons que les marchés ont déjà intégré la réduction anticipée du taux en novembre, et la faiblesse économique plus large ne permet pas au kiwi de se renforcer. Ce n'est qu'après l'émergence de nouvelles données que les prévisions pourront être révisées.

Le prix calculé reste en dessous de la moyenne à long terme, et il n'y a actuellement aucun signe de renversement à la hausse.

Le NZD/USD se corrige à la hausse depuis le creux atteint le 14 octobre à 0,5677, mais la montée reste plutôt faible, car le kiwi n'a même pas atteint le niveau technique de 0,5780 (retracement de 23,6 % de la baisse au cours du second semestre de l'année), et la probabilité d'une poursuite de la croissance est faible. Nous nous attendons à ce que la baisse reprenne une fois la correction terminée, surtout si l'appétit pour le risque global continue de diminuer. Un impulsion positive pourrait venir d'une conclusion réussie des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Cependant, nous évaluons la probabilité que les parties parviennent à une solution de compromis comme faible, étant donné que les différences dans leurs approches sont de nature fondamentale, et tout éventuel accord serait probablement de portée limitée au mieux.