FX.co ★ Le marché ne croit pas aux bulles

Les bonnes nouvelles abondent, tandis que les mauvaises nouvelles sont pratiquement inexistantes. Dans ce contexte, comment le S&P 500 pourrait-il ne pas augmenter ? L'indice large des actions a atteint un nouveau record, porté par un nouvel optimisme concernant le commerce, la hausse des actions NVIDIA, et des données macroéconomiques solides. Cependant, vers la fin de la séance de négociation, les investisseurs ont préféré jouer la sécurité et fermer certaines positions longues avant les rapports importants des entreprises Magnificent Seven et les annonces à l'issue de la réunion du FOMC. Par conséquent, le marché boursier s'est replié.

Les informations issues de Wall Street Journal indiquent que la Maison Blanche envisage de réduire les droits de douane sur les importations liées aux produits de fentanyl de 20 % à 10 %. En conséquence, le tarif moyen contre la Chine passera de 55 % à 45 %. Ce sera une autre étape vers la désescalade du conflit commercial et l'amélioration de l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale. Cela est renforcé par les données positives sur l'emploi dans le secteur privé publiées par ADP. Au cours des quatre semaines précédant le 11 octobre, l'indicateur a augmenté en moyenne de 14 250, contre -32 000 en août. Le marché du travail s'améliore clairement, tout comme l'économie américaine. Pourquoi ne pas acheter le S&P 500 ?

Dynamique de l'emploi dans le secteur privé aux États-Unis

Les investisseurs ne considèrent pas la réunion du FOMC comme un événement de marché significatif. Le verdict de la banque centrale est clair avant même sa conclusion. Le taux des fonds fédéraux tombera à 4 %, et il est probable que Jerome Powell s’abstienne de signaler sa direction future en raison d'un FOMC divisé. Dans ces conditions, les bonnes nouvelles de l'économie américaine sont bénéfiques pour le S&P 500.

Les investisseurs se préparent aux rapports sur les résultats du troisième trimestre des géants de la technologie. On s'attend à ce que les dépenses de Microsoft, d'Alphabet, d'Amazon et de Meta augmentent pour atteindre 360 milliards de dollars dans l'année financière en cours et 420 milliards de dollars l'année suivante. La majorité de ces dépenses sera liée à la technologie de l'intelligence artificielle. Ce sont les Magnificent Seven qui ont propulsé—et continuent de propulser—le large indice boursier vers des sommets records. Notamment, le S&P 500 a bondi de 92 % depuis son creux d'octobre 2022. À en juger par la performance des marchés haussiers précédents, cette augmentation n’est pas excessive.

Dynamique des dépenses des entreprises technologiques

De plus, NVIDIA se montre sceptique quant à l'idée d'une bulle dans les entreprises technologiques. Le leader du secteur a signé un contrat avec la société pharmaceutique Eli Lilly pour créer un superordinateur dédié au développement de médicaments utilisant l'intelligence artificielle. Cela a entraîné une hausse de 5 % des actions de l'entreprise et a accéléré la croissance du S&P 500.

Il n'est pas surprenant que dans ces conditions, les banques et entreprises d'investissement se précipitent pour augmenter leurs prévisions concernant l'indice boursier large. Si la marque de 7 100 était considérée comme astronomique au début de l'année, elle est maintenant vue comme un scénario de base.

Techniquement, sur le graphique quotidien, le rallye du S&P 500 qui visait l'objectif déjà indiqué de 6 920 continue de prendre de l'élan. Tant que l'indice boursier large se négocie au-dessus du niveau pivot de 6 800, l'accent devrait rester sur l'achat. De plus, le franchissement de la résistance à 6 920 ouvrira la voie vers 7 045 et 7 140.