FX.co ★ Le secteur manufacturier allemand en croissance pour la première fois depuis 2022

L'euro s'est nettement apprécié grâce aux bonnes nouvelles en provenance de la plus grande économie d'Europe, l'Allemagne. Selon les derniers rapports, le secteur manufacturier du pays s'est étendu pour la première fois depuis 2022. Cette reprise tant attendue a été rendue possible par d'importants investissements publics visant à soutenir les secteurs clés censés porter la reprise.

Selon les données publiées, l’indice des directeurs d’achats (PMI) manufacturier S&P Global pour l’Allemagne a atteint 50,7 points en février. Il s’agit d’une nette amélioration par rapport aux 49,1 points enregistrés le mois précédent. Le franchissement du seuil des 50 points, qui sépare traditionnellement l’expansion de la contraction de l’activité, marque la fin d’une longue période de faiblesse qui pesait sur la production et l’emploi dans le secteur.

Ce jalon pour l’industrie allemande a non seulement eu un effet positif sur la monnaie unique, mais il nourrit également l’optimisme quant aux perspectives. La sortie réussie du repli suggère que les mesures de soutien portent leurs fruits et renforce la probabilité que d’autres pays de la zone euro puissent bénéficier du même élan positif.

L’ensemble de ces éléments a également porté le PMI composite de l’Allemagne à un plus haut de quatre mois, à 53,1 points, dépassant les prévisions des analystes qui tablaient sur une hausse à 52,3 points.

Il apparaît désormais clairement que l’économie allemande est enfin en train de se redresser après de nombreuses années de stagnation, en grande partie grâce à des dépenses publiques de grande ampleur. Les économistes avertissent toutefois que le redémarrage du secteur manufacturier, pourtant central, prendra du temps.

Malgré la fragilité du contexte économique, la Bundesbank a confirmé cette semaine que la reprise en Allemagne devrait se poursuivre au premier trimestre, même si le rythme restera modéré. Une croissance industrielle plus vigoureuse devrait s’accélérer à partir du printemps, principalement sous l’effet de mesures de relance budgétaire.

Une analyse technique de l’EUR/USD suggère que les acheteurs devraient envisager de reprendre le niveau de 1,1770. Cela ouvrirait la voie à un test de 1,1790. À partir de là, un mouvement vers 1,1825 est possible, même s’il serait difficile d’aller plus loin sans le soutien des principaux intervenants. L’objectif étendu se situe à 1,1850. En cas de repli, un intérêt acheteur significatif est probable autour de 1,1745. Si les acheteurs ne se manifestent pas à ce niveau, il serait prudent d’attendre un nouveau plus bas à 1,1720 ou d’ouvrir des positions longues à partir de 1,1690.