FX.co ★ Les règles de conservation des crypto-actifs pourraient être révisées

Hier, la nouvelle est tombée que la US Securities and Exchange Commission a proposé d’autoriser les conseillers en investissement enregistrés et les fonds réglementés à assurer eux‑mêmes la conservation de cryptomonnaies. Les nouvelles règles créeraient un régime de conservation distinct pour les actifs numériques pour ces entreprises.

La proposition indique que, dans certains cas, ils seraient autorisés à assurer eux?mêmes la garde des actifs — c’est-à-dire conserver les coins sans les transférer à un dépositaire tiers — et que les sociétés de fiducie enregistrées au niveau des États pourraient détenir des cryptoactifs pour le compte de leurs clients. Le régulateur prévoit de lever certaines contraintes et de donner aux fonds l’accès à un éventail plus large de stratégies crypto. Pour l’instant, il ne s’agit que d’une proposition : une période de consultation de 60 jours commence après sa publication.

La logique est claire au regard des règles actuelles. Aujourd’hui, les conseillers doivent conserver les actifs de leurs clients auprès de dépositaires qualifiés — banques et brokers — ce qui a limité leur choix de stratégies crypto. Les gérants qui souhaitent travailler directement avec les cryptoactifs en tireraient avantage. Les dépositaires tiers, en revanche, pourraient perdre une partie de leur activité : si les conseillers sont autorisés à assurer eux?mêmes la garde, une part des revenus des dépositaires pourrait disparaître, même si le texte proposé ne précise pas exactement les conditions de la self?custody, de sorte que l’ampleur de l’impact reste inconnue.

Rappelons qu’en février 2023, la SEC, sous la direction de Gary Gensler, avait proposé d’étendre les règles de conservation à tous les actifs, y compris les cryptoactifs, avant de retirer cette proposition par la suite.

La question clé porte désormais sur les conditions. Les règles relatives aux dépositaires qualifiés ont été conçues pour empêcher un conseiller de perdre, dépenser ou détourner les fonds de ses clients — et, avec les cryptoactifs, le risque est particulier : celui qui contrôle la clé privée contrôle l’actif. Autoriser les sociétés à assurer elles?mêmes la garde ne fonctionnera que sous réserve d’exigences strictes en matière de protection des clés et de reporting, et ce sont précisément ces points que les acteurs du secteur et leurs concurrents vont débattre au cours des 60 prochains jours.

Perspectives techniques pour le Bitcoin Les acheteurs visent désormais un retour à 87 000 $, ce qui ouvrirait une voie directe vers 89 000 $, puis vers 92 000 $ — une cassure au-dessus de ce niveau signalerait des tentatives de reprise du marché haussier. À la baisse, je m’attends à trouver des acheteurs à 84 900 $. Une chute sous cette zone pourrait rapidement pousser le BTC vers 83 000 $. Le prochain objectif baissier étendu se situerait autour de 81 300 $.

Perspectives techniques pour Ethereum : une clôture nette au-dessus de 2 739 $ ouvrirait la voie vers 2 793 $. Le prochain objectif étendu se situe autour de 2 872 $ — une cassure au-dessus de ce niveau renforcerait le sentiment haussier et raviverait l’intérêt des acheteurs. À la baisse, j’attends des acheteurs autour de 2 668 $. Un retour sous cette zone pourrait rapidement ramener l’ETH vers 2 578 $. Le prochain objectif baissier étendu se situerait autour de 2 486 $.

Notes sur le graphique :

• Les niveaux en rouge indiquent les zones de support et de résistance où le prix devrait soit marquer une pause, soit accélérer.
• Le vert montre la moyenne mobile à 50 jours.
• Le bleu montre la moyenne mobile à 100 jours.
• Le vert clair montre la moyenne mobile à 200 jours.

Les croisements de ces moyennes mobiles — ou les tests de prix sur ces moyennes — ont généralement pour effet soit de stopper le mouvement, soit de déclencher une nouvelle impulsion de marché.