FX.co ★ Vue d’ensemble de la paire EUR/USD. 7 octobre. Un miracle sur le marché — le dollar chute !

La paire de devises EUR/USD a progressé de façon inattendue mardi. Bien sûr, rien ne dure éternellement, mais au cours du dernier mois, les traders s’étaient probablement habitués à ne voir les prix évoluer qu’à la baisse. Le fait est là : le dollar américain s’est affaibli mardi — l’un des rares épisodes de ce type sur le mois écoulé. La seule question, désormais, est de savoir jusqu’où le dollar va reculer.

De manière générale, nous considérons que les niveaux actuels de prix sont excellents pour le départ d’une nouvelle tendance haussière durable. Nous ne voyons toujours pas de raisons convaincantes qui justifieraient une poursuite du renforcement du dollar — et nous n’en voyions déjà pas au cours du mois passé. Si le dollar avait gagné 100 à 200 pips sous l’effet du resserrement de la Réserve fédérale, cela aurait été logique et raisonnable. Mais le dollar a pris près de 500 pips en dépit d’un faisceau de facteurs favorables à l’euro.

Hier, par exemple, le marché a passé la séance à intégrer dans les prix la crise budgétaire française et le déclenchement d’une guerre au Yémen. Avant cela, il y avait les tensions géopolitiques — qui, à vrai dire, ne sont pas si claires — et une posture « hawkish » de la Fed qui, dans les faits, n’existe plus. Rappelons que la Fed a relevé son taux directeur lors de la réunion de septembre, mais a ensuite, en pratique, renoncé à aller plus loin dans le resserrement en octobre. Les données macroéconomiques américaines récentes indiquent également qu’il ne faut pas s’attendre à une hausse à la prochaine réunion.

Pourquoi ? D’abord, les membres du FOMC ne voient aucune raison de se précipiter pour relever les taux. Le cycle de resserrement a commencé, mais cela ne signifie pas que les taux doivent monter à chaque réunion. Ensuite, les données macroéconomiques américaines n’exigent pas un resserrement rapide supplémentaire. L’indicateur d’inflation privilégié par la Fed, l’indice PCE, n’a montré aucune hausse en août, et le marché du travail américain a de nouveau déçu.

Sur la base de ces deux éléments, nous doutons fortement que la Fed resserre sa politique en décembre. Imaginez que le chômage continue d’augmenter, que les Nonfarm Payrolls restent proches de zéro, et que l’inflation n’accélère pas davantage — ou même que, si elle accélère, la faiblesse du marché du travail persiste. La Fed continuerait-elle à relever son taux directeur alors que le chômage progresse et que la création d’emplois est quasi nulle ? C’est possible, mais il existe de solides raisons d’en douter.

Le tableau technique est sans ambiguïté sur les unités de temps journalière et hebdomadaire. Sur ces graphiques, nous observons une correction complexe qui aurait déjà dû s’achever, ainsi qu’une tendance haussière claire et robuste. De notre point de vue, la situation est évidente : il faut s’attendre à la fin de la correction et à la reprise de la tendance haussière. Le marché a largement oublié ces derniers temps une source de pression sur le dollar — la politique de Trump — et c’est une erreur. Nous pensons que ce facteur, à lui seul, pourrait maintenir la devise américaine sur une trajectoire baissière longue et étirée. De nombreux experts se sont récemment repositionnés pour anticiper un renforcement du dollar. Or — plus tôt cette année, beaucoup d’entre eux anticipaient un renforcement de l’euro…

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 7 octobre, est de 84 pips et est qualifiée de « moyenne ». Nous anticipons un mouvement de la paire entre 1,1182 et 1,1350 mercredi. Le canal de régression linéaire supérieur s’est aplati, ce qui indique un nouveau changement de tendance. L’indicateur CCI est entré trois fois en zone de survente et a formé trois divergences « haussières », qui signalent la fin probable de la tendance baissière illogique. Cependant, le marché ne réagit pas aux signaux techniques.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1230

S2 – 1,1169

S3 – 1,1108

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1292

R2 – 1,1353

R3 – 1,1414

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, mais nous continuons de considérer ce repli comme une correction avant une nouvelle tendance haussière. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, les événements géopolitiques d’abord, puis la posture « hawkish » de la Fed, ont apporté un soutien marqué à la devise américaine. Lorsque le prix se situe sous la moyenne mobile, il convient d’envisager des positions vendeuses avec des objectifs à 1,1182 et 1,1169. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes, avec des objectifs à 1,1353 et 1,1414.

Explications pour les illustrations :

• Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans le même sens, la tendance est actuellement forte.
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance de court terme et la direction dans laquelle il convient de trader à l’heure actuelle.
• Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
• L’indicateur CCI — l’entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) — signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.