FX.co ★ Dolar Mengabaikan Tanda Bahaya

Euro mengalami fluktuasi yang signifikan sebagai respons terhadap hasil pemilihan parlemen Jerman, tidak pasti bagaimana harus bereaksi. Jika partai keenam muncul, melewatkan ambang batas 5% hanya dengan sedikit, EUR/USD mungkin akan jatuh drastis. Investor kini mempertimbangkan apakah Friedrich Merz dapat dengan cepat membentuk koalisi. Fakta bahwa pemimpin Christian Democratic Union sudah dalam pembicaraan dengan Social Democrats tentang peningkatan pengeluaran pertahanan sebesar €200 miliar dipandang positif oleh pendukung euro.

Presiden Bundesbank Joachim Nagel telah menyatakan bahwa ada mandat pemerintah yang jelas dan opsi koalisi yang layak. Jerman membutuhkan pemerintahan yang efektif, dan membutuhkannya dengan cepat. Secara bersamaan, penurunan rasio imbal hasil obligasi Jerman terhadap swap telah mencapai rekor terendah, menunjukkan kemungkinan besar peningkatan penerbitan utang.

Dinamika Rasio Imbal Hasil Obligasi dan Swap Jerman

Berlin tampaknya bertekad untuk meningkatkan pengeluaran guna menghindari kontraksi PDB untuk ketiga kalinya berturut-turut. Pada tahun 2023 dan 2024, ekonomi mengalami pertumbuhan negatif, yang mengakibatkan Partai Sosial Demokrat Olaf Scholz kehilangan kekuasaan.

Sementara itu, para trader berspekulasi di pasar berjangka bahwa European Central Bank akan menurunkan biaya pinjaman bukan ke 2% yang diharapkan, melainkan ke 1%. Ini akan melibatkan ekspansi moneter pada setiap dari tujuh pertemuan Dewan Gubernur yang tersisa pada tahun 2025. Meskipun suku bunga serendah itu saat ini tampak tidak mungkin, masa depan tetap tidak pasti.

Dinamika Skala yang Diharapkan dari Ekspansi Moneter ECB

Ada banyak ketidakpastian di Eropa, tetapi Amerika Serikat mungkin dapat memberikan beberapa wawasan. Pertimbangkan tarif yang diberlakukan oleh Donald Trump dan penundaan dalam penerapannya, yang berdampak negatif pada dolar AS, bersama dengan memburuknya indikator makroekonomi di AS. Jika kita melihat lebih banyak tanda-tanda yang mengkhawatirkan dari penjualan ritel, aktivitas bisnis, dan kepercayaan konsumen, ini bisa menandakan pergeseran dari keunggulan Amerika. Dalam hal ini, potensi paritas antara euro dan dolar AS bisa menjadi lebih jauh.

Banyak yang akan bergantung pada bagaimana suasana hati Donald Trump saat bangun tidur. Dia telah mengklaim bahwa tarif 25% pada impor dari Meksiko dan Kanada akan diterapkan sesuai jadwal. Namun, pemerintahan AS sedang menekan Meksiko untuk memberlakukan bea masuk pada barang-barang dari Tiongkok. Jika Meksiko setuju dengan hal ini, mungkin akan ada perpanjangan waktu lagi. Situasi ini dapat semakin meyakinkan investor bahwa ancaman dari Presiden AS ke-47 hanyalah bagian dari strategi negosiasi dan dapat memberikan tekanan turun pada dolar.

Pada grafik harian EUR/USD, "bulls" sedang berusaha untuk kembali menuju batas atas dari rentang nilai wajar, yang terletak antara 1,028 dan 1,050. Upaya sebelumnya belum membuahkan hasil, tetapi bulls tetap gigih. Jika ada uji coba level resistance yang berhasil, mungkin akan memungkinkan untuk menetapkan posisi long. Sebaliknya, jika pasangan mata uang jatuh di bawah 1,045, mungkin masuk akal untuk mempertimbangkan kembali menjual pasangan mata uang utama ini.