FX.co ★ Euro Mendekati Garis Akhir

Semuanya pada akhirnya akan berakhir—baik yang baik maupun yang buruk. Seseorang dapat berdebat tanpa henti apakah pemotongan suku bunga deposito Bank Sentral Eropa adalah positif atau negatif bagi euro. Namun, mendekati akhir dari siklus ekspansi moneter adalah kabar baik untuk EUR/USD. Dikombinasikan dengan ancaman baru dari Donald Trump dan kekhawatiran bahwa kebijakan tarif Gedung Putih akhirnya akan mulai mempengaruhi pasar tenaga kerja, faktor ini berkontribusi pada pemulihan tren naik euro.

Perkiraan Suku Bunga Deposito ECB

Setelah pertemuan Dewan Pengatur pada 5 Juni, investor mengharapkan suku bunga deposito dipotong menjadi 2%. Ini akan menandai tindakan kedelapan dari ekspansi moneter pada 2024–2025—dan langkah ini mungkin menjadi yang terakhir. Kelompok "dovish" lebih memilih untuk melanjutkan, percaya bahwa ekonomi zona euro tidak mungkin bertahan dari perang dagang tanpa stimulus. Kelompok "hawkish" menentang; mereka berpendapat bahwa biaya pinjaman yang rendah akan mendorong pemerintah untuk mengambil lebih banyak utang, berisiko mengubah blok mata uang dari hemat menjadi boros, sehingga merusak stabilitas keuangannya.

Ditambah lagi dengan ketidakpastian seputar negosiasi perdagangan AS-UE, pembatalan tarif universal oleh Pengadilan Perdagangan Internasional, dan ancaman baru dari Trump tentang menggandakan tarif pada baja dan aluminium. Jelas bahwa Christine Lagarde dan rekan-rekannya tidak memiliki alasan untuk terburu-buru. Logika menunjukkan untuk mengadopsi sikap menunggu dan melihat. Selain itu, sinyal dari Lagarde tentang mengakhiri siklus pelonggaran kebijakan moneter dapat memberikan lampu hijau bagi para bull EUR/USD.

Sementara ECB sedang menyelesaikan, Federal Reserve baru saja memulai. Anggota FOMC Christopher Waller percaya bahwa The Fed akan melanjutkan siklus pemotongan suku bunganya pada paruh kedua tahun ini. Dia berpendapat bahwa inflasi tinggi akibat tarif akan bersifat sementara—harga tidak akan tetap tinggi seperti pada 2022. Stimulus fiskal saat ini lebih lemah, dan pasar tenaga kerja lebih lemah dari sebelumnya. Jika tanda-tanda pendinginan pasar tenaga kerja muncul seawal Mei, para bear EUR/USD mungkin mulai menyusun surat perpisahan mereka.

Skenario dasar mengasumsikan bahwa lapangan kerja hanya akan menunjukkan tanda-tanda penurunan ekonomi yang akan datang di AS pada musim gugur. Untuk saat ini, pegawai pemerintah yang di-PHK, termasuk mereka yang diberhentikan oleh Elon Musk, masih dihitung dalam angkatan kerja. Jika penurunan terjadi lebih awal, dolar Amerika akan menghadapi masalah.

Dinamika Ketenagakerjaan AS

Melihat dari reaksi pasar yang netral terhadap klaim Trump bahwa China telah melanggar ketentuan gencatan senjata, pasar secara bertahap mulai menjauh dari ketakutan perang dagang dan kembali ke fundamental tradisional. Akibatnya, hasil pertemuan ECB bulan Juni dan laporan ketenagakerjaan AS bulan Mei mendapatkan perhatian lebih dalam perdagangan Forex.

Secara teknis, pada grafik harian, EUR/USD membentuk pola Spike and Ledge. Penembusan di atas rentang nilai wajar 1.1190–1.1390 telah memungkinkan untuk membangun posisi panjang dari area 1.1200–1.1225. Posisi ini sebaiknya dipertahankan.