FX.co ★ अमेरिकी डॉलर अपनी ही आत्मविश्वास पर ठोकर खा गया

अमेरिकी डॉलर लगातार चौथे दिन गिरावट पर है और जुलाई के बाद से अपने सबसे खराब सप्ताह की ओर बढ़ रहा है। बाज़ार में एक दुर्लभ राहत का माहौल है क्योंकि ऐसा लगता है कि फेडरल रिज़र्व ने अब थोड़ी राहत लेने का फैसला किया है। ब्लूमबर्ग डॉलर स्पॉट इंडेक्स आधा प्रतिशत गिरा है और दो वर्षीय ट्रेज़री यील्ड पिछले छह हफ़्तों के निचले स्तर पर पहुँच गई है।

ट्रेडर्स अब काफ़ी आश्वस्त हैं कि ब्याज दरों में कटौती की एक श्रृंखला जल्द शुरू हो सकती है। पिछले बुधवार तक बाज़ार साल के अंत तक 46 बेसिस पॉइंट की दर कटौती की उम्मीद कर रहे थे, लेकिन कुछ दिनों बाद उन्होंने अनुमान बढ़ाकर 53 बेसिस पॉइंट कर दिया।

फेडरल रिज़र्व गवर्नर क्रिस्टोफ़र वॉलर ने हाल ही में कहा कि केंद्रीय बैंक मज़दूर बाज़ार को सहारा देने के लिए ब्याज दरों में 25 बेसिस पॉइंट की क्रमिक कटौती कर सकता है, जो अब लगातार अस्थिर होता दिख रहा है। वहीं उनके सहयोगी स्टीफ़न मिरन का मानना है कि अभी निर्णायक मौद्रिक ढील (monetary easing) का समय नहीं आया है।

सरकारी कामकाज के बंद होने और मैक्रोइकोनॉमिक डेटा रिलीज़ में रुकावट के बावजूद, बाज़ार भ्रमित नहीं दिखता। इसके विपरीत, प्रतिभागी अमेरिकी डॉलर के प्रति एक दृढ़ बेअरिश (कमज़ोर) रुख व्यक्त कर रहे हैं। मॉर्गन स्टेनली के अर्थशास्त्री माइकल गेपन के नेतृत्व में कहते हैं कि “डेटा की कमी फेड को नीतिगत ढील की दिशा में बढ़ने से नहीं रोक रही,” और वे अक्टूबर की बैठक में एक और दर कटौती की उम्मीद करते हैं।

अमेरिका के रीजनल बैंक एक बार फिर सुर्खियों में हैं और यह एक निराशाजनक तस्वीर पेश कर रहे हैं। उनके शेयरों में गिरावट आई है, जिससे क्रेडिट सेक्टर की मज़बूती पर बाज़ार का भरोसा डगमगा गया है। जापान और फ्रांस में राजनीतिक तनावों में कमी भी डॉलर की कमज़ोरी का एक और कारण है। कुल मिलाकर, स्थिति असामान्य है — डॉलर अपनी ताक़त दिखाने में असमर्थ है।

आईएनजी (ING) के विश्लेषक क्रिस्टोफ़र टर्नर और फ्रांसेस्को पेसोले का कहना है कि अमेरिकी डॉलर पर हर दिशा से दबाव है — फेडरल रिज़र्व की नीति के पुनर्मूल्यांकन, तेल की कीमतों में गिरावट, यूक्रेन में शांति की नाज़ुक उम्मीदें, और अमेरिका-चीन प्रतिद्वंद्विता के लगातार सुलगते तनावों से।

इसी बीच, बाज़ार में एक तरह की थकी हुई उदासीनता (weary indifference) छा गई है — सब जानते हैं कि डॉलर संघर्ष कर रहा है, पर कोई यह कहने की हिम्मत नहीं कर पा रहा कि इसका “नीचला स्तर” आखिर कहाँ होगा।