FX.co ★ डेटा जारी न होने के बावजूद फ़ेड के आगे बढ़ने की उम्मीद जताई जा रही है।

डेटा नहीं? कोई बात नहीं। जब फेडरल रिज़र्व (Fed) पहले ही अपना मन बना चुका हो, तो आंकड़ों की कमी सिर्फ़ पृष्ठभूमि का शोर बन जाती है।

मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों के अनुसार, यदि अमेरिकी सरकार अपने ही बनाए “डेटा ब्लैकआउट” में फंसी रहती है, तब भी फेड अपनी ब्याज दरों में कटौती की योजना पर आगे बढ़ेगा। आखिर स्थिति अब स्पष्ट है — रोज़गार बाज़ार धीमा हो रहा है, मुद्रास्फीति घट रही है, और निवेशकों में बेचैनी बढ़ रही है।

सरकारी शटडाउन अब तीसरे सप्ताह में प्रवेश कर चुका है, जिससे अमेरिकी अर्थव्यवस्था सांख्यिकीय शून्यता (statistical limbo) में फंस गई है। प्रमुख रोज़गार और मुद्रास्फीति रिपोर्टें स्थगित हो गई हैं, संघीय एजेंसियाँ निष्क्रिय हैं, और वॉल स्ट्रीट विश्लेषक चार्ट्स और डेटा के बिना दिशा ढूंढने को मजबूर हैं। यह मानो अर्थव्यवस्था को अंदाज़े से चलाने जैसा है। फिर भी, मॉर्गन स्टेनली का कहना है कि कार्रवाई के लिए इतना संकेत पर्याप्त है।

मॉर्गन स्टेनली के अर्थशास्त्री माइकल गैपेन ने कहा, “आर्थिक डेटा की कमी फेड के लिए कोई समस्या नहीं लगती।” उन्होंने जोड़ा कि फेड पहले ही यह समझ चुका है कि उसकी नीतियाँ अत्यधिक सख्त (restrictive) हो गई हैं।

दूसरे शब्दों में, ताज़ा आर्थिक आंकड़ों की अनुपस्थिति के बावजूद, ऐसा प्रतीत होता है कि फेडरल रिज़र्व ने नीति को ज़रूरत से ज़्यादा कड़ा बना दिया है, जो मौजूदा व्यापक आर्थिक स्थिति के लिए अनुपयुक्त है।

सितंबर में, फेड ने पहले ही 25 बेसिस पॉइंट्स की दर कटौती की थी, जिसे उसने “अनिश्चितता के बीच बीमा” के रूप में पेश किया। अब बाज़ार अक्टूबर और दिसंबर में अतिरिक्त दर कटौती की पूरी उम्मीद लगाए हुए हैं — CME FedWatch डेटा के अनुसार लगभग पूर्ण विश्वास के साथ।

इस बीच, वॉशिंगटन में राजनीतिक गतिरोध जारी है। विभाजित कांग्रेस बजट फंडिंग विवाद को सुलझाने में विफल रही है, और सरकारी शटडाउन अब एक स्थायी राजनीतिक मुद्दा बन गया है। ट्रेज़री विभाग के अनुमान के अनुसार, यह शटडाउन हर हफ़्ते अर्थव्यवस्था को 15 अरब डॉलर का नुकसान पहुँचा रहा है — राजनीतिक ज़िद की भारी कीमत।

मॉर्गन स्टेनली ने निवेशकों को चेतावनी दी है कि वे लंबे गतिरोध के लिए तैयार रहें, यानी यह शटडाउन अभी जारी रह सकता है।

रिपब्लिकन और डेमोक्रेट्स अब राजनीतिक पोकर के खेल में उलझे हैं — करदाताओं का पैसा दांव पर लगा है। इस बीच, फेडरल रिज़र्व शांत बने रहने की कोशिश कर रहा है और दावा कर रहा है कि वह इस अराजकता के बीच भी जोखिमों का संतुलन आकलन कर सकता है।

जब कांग्रेस आपसी झगड़ों में उलझी है और एजेंसियाँ निष्क्रिय हैं, बाज़ार प्रतिभागी अब फेड से एक और ब्याज दर कटौती की उम्मीद लगाए बैठे हैं।

विडंबना यह है कि आज वॉशिंगटन में सबसे निर्णायक संस्था फेडरल रिज़र्व नज़र आ रही है — साहसी होने के कारण नहीं, बल्कि इसलिए कि बाकी सबके पास अब कोई चाल नहीं बची है।