FX.co ★ Il mercato ha scelto l'opzione win-win

Il mercato azionario americano si è finalmente separato dalla paura. L'indice di volatilità VIX è sceso al livello più basso dall'inizio di febbraio, mentre lo S&P 500 ha stabilito l'ennesimo record. 10 negli ultimi 19 giorni di contrattazione. Nonostante l'Unione europea abbia approvato un elenco di misure di ritorsione del valore di 100 miliardi di euro in caso di mancato accordo con gli USA entro il 1° agosto, e Donald Trump abbia rinnovato le sue minacce a Jerome Powell.

Dinamica del VIX Fear Index

Secondo JP Morgan, il rally S&P 500 continuerà grazie ai dati economici positivi, ai progressi nei negoziati commerciali e alla crescita dei volumi di fusioni e acquisizioni. In effetti, la positività derivante dal calo - per la sesta settimana consecutiva - delle domande di sussidi di disoccupazione e dal volume di affari USA ha offerto sostegno all'indice azionario generale.

Indice che è rimasto molto impressionato in particolare dalla dichiarazione di Donald Trump, secondo cui non c'è intenzione di bloccare l'accesso ai finanziamenti pubblici a Tesla e ad altre società di Elon Musk, e da un forte corporate reporting di Alphabet. La casa madre di Google ha annunciato un aumento dei ricavi nel secondo trimestre e la sua intenzione di aumentare le spese in conto capitale per le tecnologie di intelligenza artificiale. È questo il tema che ha mosso lo S&P 500 nel 2023-2024, e continua a farlo nel 2025. Allo stesso tempo, circa l'83% degli emittenti S&P 500 ha superato le previsioni con un valore medio del 75% negli ultimi 10 anni.

Dinamica degli indici azionari statunitensi

Per quanto riguarda le prossime minacce dell'inquilino della Casa Bianca all'indirizzo di Jerome Powell, dovrebbero essere prese con un certo scetticismo. Trump ha detto che avrebbe licenziato qualsiasi manager che avesse permesso spese eccessive in uno dei suoi cantieri. Una chiara allusione al presidente della Fed, che avrebbe sottovalutato il costo della ristrutturazione dell'edificio della banca centrale.

Nei fatti, il presidente vuole che il capo della Federal Reserve tagli i tassi. I suoi attacchi a Jerome Powell sono una strategia vincente per tutti. O la banca centrale allenterà la politica monetaria, permettendo alla Casa Bianca di parlare di una sua vittoria. O diventerà un capro espiatorio qualora l'economia USA, alla fine, dovesse raffreddarsi. C'è anche una terza opzione. Il nuovo presidente della Fed con ogni probabilità attuerà una politica monetaria espansiva in modo aggressivo.

Al momento, la Federal Reserve resta ferma sulle sue posizioni, poiché in passato ha già mancato di reagire tempestivamente all'impennata inflazionistica dopo la pandemia. Non vuole calpestare di nuovo il rastrello. Allo stesso tempo, gli errori della banca centrale danno adito alle critiche da parte della Casa Bianca. È fuori di dubbio che una riduzione dei tassi di 300 punti base, come richiesto da Trump, accelererà l'inflazione. Tuttavia, qualsiasi allentamento della politica monetaria sarà una bellissima notizia per il mercato azionario statunitense.

Tecnicamente, nel grafico giornaliero, lo S&P 500 continua un lento ma inesorabile movimento verso nord e si avvicina all'obiettivo annunciato di 6450 sulle posizioni lunghe. Finché l'indice azionario generale viene scambiato al di sopra del supporto sotto forma di livello-pivot a 6325, occorre attenersi alla strategia di acquisto.