FX.co ★ Il mercato ha venduto la notizia e acquistato il calo

In una situazione di rischi bilaterali, non c'è cammino privo di pericoli. Pensate al taglio dei tassi come a una riduzione della gestione dei rischi. Come dovrebbero reagire gli asset rischiosi a tale retorica di Jerome Powell? Esatto! Con le montagne russe! Le azioni sono dapprima salite, poi crollate, anche se alla fine della sessione sono riuscite a recuperare le posizioni perdute. I tori si sono messi in fila per riacquistare il calo dell'S&P 500 e sono stati ricompensati.

Dopo una pausa di nove mesi, la Fed ha ripreso il ciclo di allentamento monetario. I mercati se lo aspettavano, ma a far scattare il rally sono state le previsioni del FOMC, che indicavano altri due tagli del tasso sui fondi federali. All'acquisto della voce è poi seguita una vendita della notizia, con l'S&P 500 che è crollato al minimo settimanale.

Previsioni FOMC per il tasso sui fondi federali

A turbare l'indice azionario generale è stata la presenza di un solo dissidente in seno al Comitato. Stephen Miran. Invece Christopher Waller e Michelle Bowman, precedentemente nominati da Donald Trump? Hanno perso il concorso di bellezza? Il premio finale potrebbe essere la carica di presidente della Federal Reserve.

L'S&P 500 è stato turbato dal fatto che le previsioni di settembre dei funzionari del FOMC avevano indicato due atti di espansione monetaria nel 2025, uno nel 2026 e l'altro nel 2027? Ciò implicherebbe una riduzione del tasso sui fondi federali di 100 b.p. al 3,25%, e non al di sotto del 3%, come sperava il mercato. E in modo non molto rapido.

In effetti non c'è motivo per essere turbati. La storia degli ultimi 50 anni mostra che quando la Fed ha ridotto il costo del denaro con l'S&P 500 a non meno dell'1% dal suo massimo storico, in 13 casi su 16 l'indice azionario generale è aumentato su un orizzonte di 6 settimane.

Con l'economia statunitense ancora forte, l'intenzione dei tori di riacquistare il calo dell'S&P 500 sembra logica. Nelle previsioni aggiornate, la Fed ha aumentato le stime del PIL per il 2025 dall'1,4% all'1,6% e quelle per il 2026 dall'1,6% all'1,8%. La valutazione dell'inflazione di base alla fine di quest'anno è rimasta invariata al 3,1%.

Dinamica degli indici azionari di Stati Uniti, Europa e Cina

Il mercato azionario americano sembra in buono stato e attira l'attenzione molto più dei concorrenti. Nonostante i successi degli indici azionari cinesi ed europei, gli investitori sono diffidenti nei confronti dell'Asia a causa della graduale introduzione dei dazi USA alle esportazioni e all'economia. Nel Vecchio mondo, secondo Goldman Sachs, c'è scetticismo in merito agli stimoli fiscali tedeschi. I mercati preferiscono osservare, e solo in seguito agire.

Pertanto, il proseguimento del ciclo di espansione monetaria della Fed e la staticità dei concorrenti consente all'S&P 500 di contare su un proseguimento del rally.

A livello tecnico, sul grafico giornaliero dell'indice azionario generale si è formata una candela doji con un'ampia ombra inferiore. È molto probabile che l'S&P 500 vada nella direzione opposta a quella dell'ombra. Cioè, verso nord. Pertanto, la rottura del massimo della candela doji intorno a quota 6625 sarà la base per incrementare le posizioni lunghe precedentemente formate a 6570.