FX.co ★ EUR/USD Terperangkap dalam Julat: Pasangan Mata Wang Ini Berdagang Dalam Julat Harga yang Sempit

Untuk minggu ketiga berturut-turut, EUR/USD telah menguji tahap 1.0500, tetapi ia terus berdepan kesukaran untuk mengukuh di atas sasaran ini. Latar belakang fundamental yang bercanggah menghalang pembeli daripada menetapkan aliran menaik, sementara penjual, walaupun tidak agresif, secara konsisten menyuramkan dorongan kenaikan harga. Tahap rintangan 1.0530, yang sepadan dengan garisan atas penunjuk Bollinger Bands pada carta masa harian, berfungsi sebagai halangan harga yang signifikan. Setiap kali pasangan ini menghampiri tahap ini, pertumbuhan harga melambat dan akhirnya berundur kembali ke zon 1.04xx.

Dolar AS disokong oleh sentimen 'risk-off' yang berleluasa dan jangkaan kukuh bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah dalam dua mesyuarat yang akan datang. Namun, pendirian ini diatasi oleh laporan makroekonomi yang bercampur dan keyakinan yang meningkat bahawa Fed akhirnya akan memotong kadar pada bulan Jun.

Satu lagi faktor fundamental yang juga mendorong dorongan penurunan semasa dalam EUR/USD. Dewan Perwakilan AS telah meluluskan rang undang-undang bajet yang disokong oleh Donald Trump, yang merangkumi pemotongan cukai sebanyak $4.5 trilion untuk perniagaan dan individu dalam beberapa tahun akan datang dan pengurangan perbelanjaan sebanyak $2 trilion. Rang undang-undang itu "amat mengesyorkan" agar Jawatankuasa Tenaga dan Perdagangan Kongres mengenal pasti cara untuk memotong program persekutuan sebanyak $880 bilion.

Rang undang-undang itu hanya lulus—Speaker Dewan, Mike Johnson, menghabiskan masa berjam-jam untuk memujuk penggubal undang-undang Republik yang skeptikal untuk menyokong inisiatif Trump. Akhirnya, ia diluluskan dengan majoriti tipis: 217 undi berpihak, 215 menentang (dengan semua Demokrat dan bahkan seorang Republikan menentangnya). Namun, rang undang-undang pemotongan cukai Trump telah melepasi Dewan dan kini bergerak ke Senat, di mana Republikan memegang 53 daripada 100 kerusi.

Sebagai reaksi terhadap keputusan ini yang hampir gagal, dolar mengukuh, dan hasil bon Perbendaharaan 10 tahun meningkat kepada 4.33%. Reaksi ini masuk akal—beban cukai yang lebih rendah meningkatkan kuasa perbelanjaan pengguna, yang pada akhirnya boleh meningkatkan inflasi, memaksa Fed bertindak balas sewajarnya.

Walau bagaimanapun, ini adalah senario jangka panjang dan tidak dapat mengekalkan kedudukan kenaikan dolar dalam tempoh yang panjang. Walaupun kelulusan pemotongan cukai oleh Dewan telah memberikan sokongan jangka pendek untuk dolar, faktor fundamental ini mempunyai "jangka hayat" terhad. Menjelang sesi perdagangan AS pada hari Rabu, hasil bon Perbendaharaan telah menurun, menghalang dolar untuk mencari kedudukan kukuh.

Secara keseluruhan, EUR/USD kekal dalam keadaan tidak menentu. Retorik agresif Trump, termasuk ancaman tarif tambahan, memberikan sokongan latar belakang untuk dolar sebagai mata wang selamat. Walau bagaimanapun, laporan makroekonomi AS baru-baru ini memberikan tekanan kepada dolar. Indeks Keyakinan Pengguna Conference Board menurun sekali lagi bulan ini kepada 98.3, menandai penurunan bulanan keempat berturut-turut dan bacaan terlemah sejak Jun tahun lepas. Data jualan runcit juga mengecewakan—jumlah perdagangan runcit AS jatuh sebanyak 0.9% pada Januari (hasil terburuk sejak Januari tahun lepas), dan tidak termasuk jualan kereta, ia jatuh sebanyak 0.4%.

Menghadapi latar belakang bercampur ini, EUR/USD terus berayun dalam julat yang sempit—pembeli tidak dapat mendirikan pijakan di atas 1.0500, manakala penjual berjuang untuk menolak pasangan ini di bawah 1.0400.

Bagaimanapun, pengeluaran ekonomi utama pada akhir minggu ini boleh mencetuskan volatiliti yang ketara. Pada hari Khamis, data pertumbuhan GDP AS yang telah disemak semula akan dikeluarkan. Anggaran awal menunjukkan perkembangan 2.3% pada Q4 selepas pertumbuhan 3.1% pada Q3. Jika anggaran kedua sejajar dengan yang pertama, reaksi EUR/USD mungkin sederhana. Namun, sebarang semakan yang tidak dijangka—sama ada ke atas atau ke bawah—boleh mendorong tindak balas kuat dari dolar.

Pada hari Jumaat, Indeks Harga PCE Teras untuk Januari akan menjadi tumpuan. Ia kekal pada 2.8% YoY pada Disember, sedikit di atas jangkaan penyusutan 2.7%. Indeks ini telah terperangkap pada 2.8% selama tiga bulan berturut-turut. Bacaan Januari dijangka kekal stabil pada tahap ini, walaupun beberapa anggaran mencadangkan penyusutan kecil kepada 2.6%. Dolar mungkin menerima lonjakan ketara jika indeks teras menunjukkan peningkatan walaupun sedikit (contohnya, 2.9% atau lebih tinggi).

Dari perspektif teknikal, pasangan EUR/USD berada dalam kedudukan yang tidak menentu. Pada carta masa harian (D1), harga kekal dalam awan Kumo, terletak di atas garis Tenkan-sen dan Kijun-sen, sambil berayun antara garis tengah dan atas penunjuk Bollinger Bands. Untuk kenaikan terus bergerak ke atas, mereka perlu kukuh di atas tahap rintangan 1.0550, yang sejajar dengan kedua sempadan atas awan Kumo pada carta masa D1 dan Bollinger Band atas. Sebaliknya, peluang jualan hanya akan menjadi relevan jika harga jatuh di bawah paras sokongan 1.0440—ini bertepatan dengan Bollinger Band bawah, serta sempadan atas awan Kumo pada carta masa empat jam.