FX.co ★ Pasaran Kekurangan Momentum

Laporan pendapatan NVIDIA tidak memenuhi jangkaan, dan S&P 500 menjunam selepas kenaikan awal. Sementara itu, ancaman Donald Trump untuk mengenakan tarif 25% ke atas Kesatuan Eropah dan kemungkinan akibat buruk daripada perang dagang AS-China boleh menimbulkan ancaman yang lebih besar kepada ekonomi Amerika daripada yang dijangkakan sekarang.

NVIDIA dilihat sebagai simbol teknologi kecerdasan buatan (AI), salah satu pendorong utama yang membantu S&P 500 meningkat lebih 20% pada tahun 2023 dan 2024. Pada suku keempat 2024, pendapatan gergasi teknologi ini melonjak sebanyak 78% tahun ke tahun, mencapai $39.3 bilion. Ramalan pendapatan Januari-Mac 2025 sebanyak $43 bilion juga melebihi anggaran Wall Street.

Pertumbuhan Pendapatan Suku Tahunan NVIDIA

Seseorang mungkin menjangkakan saham NVIDIA akan meneruskan lonjakan kenaikannya, tetapi sebaliknya, ia mengalami penurunan selepas lonjakan awal. Pelabur bimbang kerana pendapatan syarikat hanya melebihi anggaran konsensus sebanyak $1.2 bilion—margin terkecil sejak ledakan AI bermula pada awal 2023. Selain itu, NVIDIA memberi amaran bahawa barisan produk baharu mereka—keluarga cip AI Blackwell dan sistem pengkomputeran penuh—akan memberi tekanan kepada margin keuntungan kasar untuk sebahagian besar tahun 2025.

Pelabur juga terkejut dengan pengumuman Donald Trump bahawa Rumah Putih sedang mempertimbangkan untuk mengenakan tarif 25% ke atas Kesatuan Eropah. Brussels berulang kali menyatakan bahawa mereka telah menyediakan senarai langkah balas. Perang perdagangan penuh antara AS dan Eropah bukan sahaja akan memberi kesan buruk kepada perdagangan global dan ekonomi, tetapi juga kepada pasaran kewangan secara keseluruhan.

Tambahan pula, kesan daripada dasar perlindungan AS terhadap China mungkin lebih teruk daripada jangkaan semasa. Isu utama terletak pada percanggahan dalam statistik perdagangan antara kedua-dua negara.

Menurut data AS, dari 2018 hingga 2024, bahagian import dari China jatuh daripada 21.6% kepada 13.4%, dan jumlah perdagangan menurun daripada $503 bilion kepada $439 bilion.

Namun, data China menunjukkan bahawa eksport ke AS hanya menurun sebanyak 2.5 mata peratusan, manakala jumlah perdagangan sebenarnya meningkat sebanyak $91.2 bilion kepada $524 bilion.

Percanggahan ini mungkin berpunca daripada penghantaran di bawah $800, yang kini dikecualikan daripada tarif AS. Jika penghantaran ini mula dikenakan cukai, inflasi di AS boleh meningkat lebih cepat daripada jangkaan.

Akibatnya, Rizab Persekutuan mungkin terpaksa mengekalkan kadar dana persekutuan pada 4.5% lebih lama daripada yang dijangkakan oleh pasaran. Presiden Fed Atlanta, Raphael Bostic percaya bahawa Fed berada tepat di mana ia sepatutnya, dan dengan pencapaian sasaran pekerjaan bank pusat, tumpuannya kini boleh beralih sepenuhnya kepada inflasi—satu perkembangan negatif untuk pasaran saham.

Pandangan Teknikal untuk S&P 500

Dari sudut teknikal, pada carta harian, anjakan semula S&P 500 ke 6,000—tahap Fibonacci 38.2% daripada pembentukan gelombang 4-5—menyediakan peluang untuk meningkatkan kedudukan pendek yang telah dibuka sebelum ini dari 6,083.

Kedudukan pendek ini harus dikekalkan, dengan tahap sasaran pada 5,830 dan 5,750, menandakan titik rendah berpotensi untuk indeks pasaran saham yang meluas.