FX.co ★ Pound Membentuk Kemuncak

Ekonomi British berkembang sebanyak 0.5% pada bulan Februari, melonjak daripada tiada pertumbuhan pada bulan Januari dan jauh melebihi ramalan sebanyak +0.1%. Ini merupakan pertumbuhan paling kukuh dalam tempoh 11 bulan terakhir. Pengeluaran industri meningkat sebanyak 1.5%, sementara indeks aktiviti sektor perkhidmatan suku tahunan menambah 0.3%.

Momentum positif ini kemudian disokong oleh ramalan daripada NIESR, yang menjangkakan pertumbuhan GDP berterusan dan mengunjurkan angka suku tahunan sebanyak +0.6%. Walaupun data bulanan bukanlah penunjuk tepat, ia menyumbang kepada lonjakan pantas dalam nilai pound.

Minggu depan juga tidak kurang pentingnya—laporan pasaran pekerjaan dijadualkan pada hari Selasa, diikuti oleh Indeks Harga Pengguna (CPI) untuk bulan Mac pada hari Rabu. Ramalan menunjukkan tiada perubahan (+3.5% y/y), tetapi kejutan boleh berlaku, terutama kerana NIESR mengharapkan bahawa inflasi tidak akan memuncak sehingga bulan Jun. Sehingga itu, harga dijangka meningkat disebabkan oleh kesan asas.

Pound kelihatan kukuh, tetapi penting untuk diperhatikan bahawa jangkaan terhadap laluan kadar faedah Rizab Persekutuan telah beralih kepada kadar pemotongan yang lebih perlahan. Walaupun pedagang pada bulan Mac menjangkakan empat pemotongan kadar untuk tahun ini, mereka kini menjangka hanya tiga. Ketidakpastian masih tinggi, kerana tidak jelas betapa signifikan kelembapan ekonomi di AS. Kemelesetan yang berpotensi boleh mengubah sepenuhnya ramalan kadar faedah dan kadar pertukaran mata wang.

Ucapan utama Pengerusi Fed Jerome Powell dijadualkan pada hari Rabu, dan beliau tidak mungkin mengelak untuk mengulas mengenai keadaan ekonomi semasa. Akhir minggu lalu, Presiden Fed Boston, Susan Collins menyatakan bahawa Fed "sepenuhnya bersedia" untuk campur tangan dan menstabilkan pasaran mata wang menggunakan alat yang ada. Dalam pandangan kepada perkembangan terbaru, penurunan dalam volatiliti pasaran forex tidak boleh dijangka.

Kedudukan beli bersih pada GBP berkurang separuh semasa minggu laporan, daripada $2.8 bilion kepada $1.38 bilion, dan anggaran nilai saksama bergerak di bawah purata jangka panjang.

Walaupun terdapat kenaikan yang mengagumkan dalam beberapa hari kebelakangan ini, pound belum berjaya melepasi sempadan atas julat 1.3200. Kenaikan ini didorong oleh lonjakan dalam optimisme selepas kelewatan dalam perang perdagangan dan angka KDNK serta pengeluaran industri yang kukuh. Walau terdapat momentum kenaikan harga yang kuat, kami tidak menjangkakan ia akan berkekalan. Kemungkinan besar satu tahap puncak akan terbentuk berhampiran 1.3200, di mana selepas itu pound mungkin berbalik ke arah penurunan. Kami melihat peluang untuk menjual dari paras semasa dengan hentian tepat di atas 1.3200 dan sasaran pada 1.3000. Potensi untuk penurunan lanjut harus disokong oleh peningkatan permintaan untuk aset selamat dan penurunan dalam euforia pasaran.